Story
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, nhưng UBS nhận thấy tiềm năng tăng giá của đồng Yên là hạn chế.
Summary
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 1,25% trong một quyết định không đồng nhất, nhưng các nhà phân tích tại UBS tin rằng động thái này khó có thể tạo ra một đợt tăng giá bền vững cho đồng yên Nhật, dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ vẫn dao động trong phạm vi hẹp.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25%, đánh dấu sự thay đổi tiếp tục trong chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư UBS cho rằng việc tăng lãi suất này khó có thể tạo ra cú hích bền vững cho đồng yên Nhật so với đồng đô la Mỹ.
Quyết định của Ngân hàng Trung ương
Theo một báo cáo từ UBS, việc tăng lãi suất đã được thông qua với sự chia rẽ ý kiến của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương. Ngân hàng này cũng mô tả các tín hiệu đi kèm từ Thống đốc BoJ Kazuo Ueda là cân bằng, cho thấy động thái này không nhất thiết báo trước một chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ trong tương lai.
Hướng dẫn thận trọng hơn này cho thấy một cách tiếp cận có chừng mực đối với việc bình thường hóa chính sách hơn là một sự chuyển hướng mạnh mẽ, cứng rắn. Bản chất chia rẽ của cuộc bỏ phiếu cũng có thể ngụ ý cuộc tranh luận nội bộ về tốc độ thắt chặt phù hợp.
Triển vọng của UBS đối với đồng Yên
Mặc dù UBS tin rằng lập trường chủ động hơn của BoJ là đủ để ngăn chặn sự suy yếu đáng kể hơn nữa của đồng yên, nhưng công ty này không kỳ vọng việc tăng lãi suất sẽ kích hoạt sự tăng giá lâu dài hoặc sự phục hồi cấu trúc cho đồng tiền này. Các nhà phân tích lưu ý rằng sự thay đổi chính sách này khiến tỷ giá USD/JPY khó có thể duy trì giao dịch trên mức 160.
AdMặc dù tăng lãi suất, UBS vẫn duy trì dự báo cơ bản về tỷ giá USD/JPY đi ngang. Dự báo của ngân hàng này là:
- Tháng 12 năm 2026: 160
- Tháng 3 đến tháng 9 năm 2027: 158
Ý nghĩa đối với thị trường
Đối với các nhà đầu tư, động thái của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) củng cố lộ trình bình thường hóa dần dần nhưng không làm thay đổi về cơ bản chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, vốn là nguyên nhân chính gây ra sự suy yếu của đồng yên. Phân tích từ UBS cho thấy rằng mặc dù mức sàn của đồng yên có thể đang được củng cố, nhưng mức trần cho khả năng tăng giá của nó vẫn còn thấp trong trung hạn.