Rủi ro tài chính của Pháp đẩy lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro tăng cao.

Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro đã tăng từ mức thấp nhất trong nhiều tuần vào thứ Ba khi những lo ngại ngày càng gia tăng về sự ổn định tài chính của Pháp đã dẫn đến việc định giá lại rủi ro trên thị trường nợ của khu vực. Việc bán tháo trái phiếu chính phủ Pháp đã làm lu mờ sự giảm nhẹ tạm thời từ giá năng lượng giảm, đưa Paris trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư.

Rủi ro trái phiếu chính phủ Pháp tăng vọt

Sự lo ngại của thị trường xung quanh sức khỏe tài chính của Pháp đã gia tăng, với chi phí bảo hiểm nợ chính phủ chống lại rủi ro vỡ nợ tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đỉnh điểm của đại dịch vào tháng 3 năm 2020. Sự tăng đột biến này trong hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) phản ánh mối lo ngại sâu sắc của các tổ chức về thâm hụt ngân sách cơ cấu và tình trạng bế tắc chính trị kéo dài của đất nước.

Theo các dự báo tài chính chính thức được Investing.com trích dẫn, nợ quốc gia của Pháp đang trên đà đáng lo ngại:

• Tỷ lệ nợ trên GDP dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục 119,3% vào năm 2026.
• Các dự báo cho thấy tỷ lệ này sẽ tiếp tục tăng lên 121,7% vào năm 2027.

Triển vọng này, kết hợp với việc hạ xếp hạng tín dụng trước đó và thiếu sự củng cố tài chính, đã làm suy yếu vị thế của trái phiếu chính phủ Pháp (OAT) như một tài sản trú ẩn an toàn cốt lõi trong khu vực đồng euro.

Chênh lệch lợi suất mở rộng báo hiệu mối lo ngại của nhà đầu tư

Ad

Phản ứng của thị trường rất rõ rệt, với trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm trở thành loại trái phiếu chủ quyền hoạt động kém nhất trong số các nền kinh tế phát triển lớn tính đến thời điểm hiện tại năm 2026. Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã tăng hơn 90 điểm cơ bản từ đầu năm đến nay, vượt xa mức tăng của trái phiếu chính phủ Đức hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ.

Hôm thứ Ba, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,502%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, một chuẩn mực quan trọng của châu Âu, tăng lên 3,479%. Khoảng cách ngày càng lớn giữa hai mức lợi suất này cho thấy các nhà đầu tư đang yêu cầu mức phí rủi ro cao hơn đáng kể để nắm giữ trái phiếu Pháp. Hiệu suất kém hơn này cũng được thể hiện rõ trên thị trường chứng khoán, với chỉ số CAC 40 của Pháp không thay đổi so với đầu năm, trong khi chỉ số STOXX 600 tăng gần 7%.

Chính sách của ECB được chú ý

Trong khi những căng thẳng về tài chính ở Pháp chi phối tâm lý thị trường, các thị trường châu Âu nói chung đã nhận được một số hỗ trợ từ giá dầu giảm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước các cuộc xuất hiện trước công chúng của các quan chức cấp cao của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde.

Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao bất kỳ tín hiệu nào về việc liệu ECB có tin rằng việc tăng lãi suất gần đây lên 2,50% là đủ để kiểm soát lạm phát hay không, hoặc liệu những thách thức tài chính dai dẳng ở một quốc gia thành viên cốt lõi như Pháp có thể làm phức tạp thêm lộ trình thắt chặt tiền tệ trong tương lai của ngân hàng trung ương hay không.