日本干预效果减退 策略师看好澳元兑日元重返35年高位

日本当局干预汇市以支撑日元的努力似乎效果短暂，策略师们预计，在澳大利亚与日本货币政策分歧的推动下，澳元兑日元汇率将重拾升势，并可能再次挑战35年来的高点。

干预效果短暂，利差重占主导

此前，在日本当局出手干预后，澳元兑日元汇率一度重挫逾4%至109水平附近。然而，该货币对目前已进入反弹通道，上周收于111.52一线。市场分析认为，日本干预措施对日元的支撑可能是暂时的，尤其是在面对澳元等高息货币时，利差因素的影响力更为显著。

澳新银行集团(ANZ)外汇研究主管马哈宾·扎曼(Mahjabeen Zaman)表示，“日元端的调整基本已经完成。” 她补充称，考虑到美国方面已就潜在的协同行动发出明确信号，日本进一步单独干预的可能性不大。此外，扎曼预计，大宗商品贸易条件的改善也将对澳元构成支撑。

市场聚焦澳洲联储鹰派立场

交易员目前的注意力转向即将于8月11日公布的澳大利亚储备银行（澳洲联储）利率决议。虽然市场普遍预期央行将维持利率不变，但掉期市场的数据显示，年底前再次加息25个基点的概率约为50%。这一预期得到了澳洲联储行长米歇尔·布洛克(Michele Bullock)近期表态的支撑，她确认决策者将在必要时毫不犹豫地进一步加息。

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市场情绪的变化也反映在衍生品市场上。过去一周，用于对冲澳元兑日元下跌的一个月期期权溢价显著回落，表明交易员正在减少看空押注。AT Global Markets Australia首席市场分析师尼克·特威德尔(Nick Twyder)指出，该货币对的初步目标位在113.38，更强的阻力则位于年内高点114.80附近。

多空观点并存

然而，并非所有分析师都持乐观态度。澳大利亚联邦银行(CBA)外汇策略师萨马拉·哈穆德(Samara Hamoud)提示，在近期回调行情修复后，澳元兑日元的进一步上行空间有限，预计该交叉盘在本季度末将回落至108水平。她认为澳洲联储年内将维持利率不变，而后将开启降息周期，同时澳元还将面临美元整体走强带来的压力。

尽管如此，主流观点仍然偏向积极。法国农业信贷银行(Crédit Agricole)高级外汇策略师戴维·福雷斯特(David Forrester)表示：“澳洲联储下周大概率维持偏鹰立场，叠加干预效应逐步消退，这对澳元兑日元构成支撑。”