AUD/JPY Diprediksi Kembali Menguat Seiring Memudarnya Efek Intervensi Yen

Para strategi pasar memproyeksikan pasangan mata uang dolar Australia terhadap yen Jepang (AUD/JPY) akan kembali melanjutkan tren kenaikannya menuju level tertinggi dalam 35 tahun terakhir. Proyeksi ini didasarkan pada memudarnya efek intervensi pasar oleh otoritas Jepang dan sikap kebijakan moneter yang kontras antara Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Japan.

Dampak Intervensi Jepang Mereda

Setelah sempat anjlok lebih dari 4% ke level 109 akibat intervensi Jepang untuk menopang mata uangnya, pasangan AUD/JPY telah memasuki fase pemulihan. Pekan lalu, pasangan mata uang ini ditutup di level 111,52, menandakan bahwa dukungan dari intervensi tersebut kemungkinan hanya bersifat sementara, terutama saat berhadapan dengan mata uang bersuku bunga tinggi seperti dolar Australia.

Pasar kini mengantisipasi kenaikan lebih lanjut, meyakini bahwa faktor fundamental seperti perbedaan suku bunga akan lebih dominan daripada upaya intervensi sepihak. "Penyesuaian di sisi yen pada dasarnya sudah selesai," kata Mahjabeen Zaman, Kepala Riset Valas di ANZ Group. Ia menambahkan bahwa kemungkinan intervensi sepihak lebih lanjut dari Jepang kecil, mengingat sinyal yang jelas dari pihak AS mengenai perlunya tindakan terkoordinasi.

Fokus Beralih ke Suku Bunga dan RBA

Faktor pendorong utama di balik reli AUD/JPY sebelumnya adalah selisih suku bunga yang signifikan antara kedua negara. Para pelaku pasar kini menantikan keputusan suku bunga RBA yang akan diumumkan pada 11 Agustus. Meskipun bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, pasar swap masih memperhitungkan probabilitas sekitar 50% untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin lagi sebelum akhir tahun.

Ad

Ekspektasi ini diperkuat oleh pernyataan Gubernur RBA, Michele Bullock, akhir bulan lalu yang menegaskan bahwa para pembuat kebijakan tidak akan ragu untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan. "RBA kemungkinan besar akan mempertahankan sikap *hawkish* minggu depan, yang bersamaan dengan memudarnya efek intervensi, akan menjadi penopang bagi AUD/JPY," ujar David Forrester, Ahli Strategi Valas Senior di Crédit Agricole CIB.

Proyeksi Analis dan Level Kunci

Sentimen yang membaik juga tercermin di pasar derivatif, di mana premi opsi satu bulan untuk lindung nilai terhadap penurunan AUD/JPY telah turun secara signifikan. Hal ini menunjukkan para trader mulai meninggalkan posisi jual (*bearish*).

Nick Twidale, Analis Pasar Utama di AT Global Markets Australia, memperkirakan AUD/JPY akan kembali ke level akhir Juli jika tidak ada langkah dukungan baru untuk yen. Ia menargetkan level 113,38 sebagai target awal, dengan level resistensi yang lebih kuat di dekat level tertinggi tahun ini di 114,80.

Namun, tidak semua analis sependapat. Samara Hamad, Ahli Strategi Valas di Commonwealth Bank of Australia, berpendapat bahwa ruang kenaikan lebih lanjut terbatas. Ia memproyeksikan pasangan mata uang ini akan kembali ke level 108 pada akhir kuartal, dengan alasan RBA akan menahan suku bunga sebelum memulai siklus pemangkasan dan adanya tekanan dari penguatan dolar AS secara umum.