穆迪将英美资源集团（AngloGold Ashanti）的展望评级上调至正面，理由是其财务状况更加稳健。

穆迪评级周二确认了英美黄金阿散蒂公司（纽约证券交易所代码：AU）的Baa3长期发行人评级，并将评级展望从稳定上调至正面，暗示未来可能进一步提升评级。穆迪指出，该公司稳健的信用指标、保守的财务政策以及向低风险矿业管辖区的战略转型是此次评级调整的关键驱动因素。

展望调整理由

此次评级调整反映了英美黄金阿散蒂公司财务状况的改善和战略执行的有效性。穆迪强调了该公司非常强劲的信用指标，包括杠杆率的大幅下降和良好的流动性状况。

• 截至2026年6月30日，经穆迪调整后的总杠杆率降至0.2倍（总债务/EBITDA），低于2025年底的0.4倍。
• 该公司保持了净现金头寸。
• 同期，留存现金流与债务之比显著提升至157%，高于去年同期的124%。

评级机构还指出，该公司长期战略是使其业务地域分布远离高风险地区。这包括在内华达州和哥伦比亚开发大型早期绿地项目，穆迪认为这是降低其资产组合风险的积极举措。

平衡优势与风险

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尽管展望积极，但穆迪指出，Baa3评级仍然受到若干因素的制约。这些因素包括AngloGold Ashanti对单一商品（黄金）价格波动的依赖，以及与许多投资级同行相比相对较高的运营成本。

该公司在一些评级较低的主权司法管辖区也面临宏观经济、政治和监管风险，而这些地区目前是其EBITDA的主要来源地。此次评级确认也适用于其子公司AngloGold Ashanti Holdings plc发行的约11亿美元担保高级无抵押债券。

潜在评级上调路径

积极的展望表明，如果当前趋势持续，未来 12 至 18 个月内评级可能上调。穆迪预测，在 2027 年黄金价格基准情景为每盎司 3,400 美元的情况下，AngloGold 的总杠杆率将保持在 0.5 倍以下，留存现金流与债务比率将保持在 130% 以上。

穆迪表示，如果该公司能够持续将总债务与 EBITDA 比率稳定维持在 2.5 倍以下，将留存现金流与总债务比率维持在 40% 以上，并在支付股息后继续产生正的自由现金流，则可能触发评级上调。