分析师调整多家AI相关股评级：AMD获上调，SAP与Intuit遭降级

多家华尔街投行近期对人工智能（AI）领域的关键股票发布了重要评级调整，凸显了分析师对不同公司AI战略执行情况和市场前景的分歧。AMD因其在服务器CPU市场的强劲前景获得上调，而软件巨头SAP和Intuit则因AI产品交付缓慢及竞争加剧而面临评级下调。

AMD获上调评级，分析师看好服务器CPU市场

Raymond James将超微半导体（AMD）的评级从“跑赢大盘”上调至“强力买入”。该行分析师认为，在“代理式AI”（agentic AI）工作负载的推动下，服务器CPU市场将迎来快速扩张。

根据该行的预测，到2030年，服务器CPU市场将以44%的五年复合年增长率增长至约2011亿美元。分析师Simon Leopold在报告中写道：“AMD在直接盈利杠杆、数据中心定位和市场份额增长方面提供了最强的组合。”

SAP与Intuit因AI进展缓慢及竞争加剧遭降级

与AMD的乐观前景相反，两家软件公司因其AI战略面临挑战而被降级。

SAP交付缓慢引担忧

瑞银（UBS）将德国软件巨头思爱普（SAP）的评级从“买入”下调至“中性”。瑞银指出，SAP在向客户交付代理式AI方面进展缓慢，这限制了近期的变现能力，并可能导致客户转向自主开发AI解决方案。

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报告称，SAP迄今仅交付了17个开箱即用的AI代理，而其年底目标为200个，分析师认为这一目标“具有挑战性”。此外，瑞银还对SAP下半年的云积压订单增长（CCB）可能放缓表示担忧。

Intuit业绩指引疲软

财捷（Intuit）同样遭到摩根大通（JPMorgan）和美国银行（Bank of America）的双重降级，评级均下调至“中性”。此前，该公司发布的业绩指引显示，AI带来的竞争压力正从其报税软件TurboTax蔓延至更广泛的业务领域。

Intuit预计2027财年的收入增长为9-10%，低于2026财年的14%和分析师的普遍预期。分析师认为，这表明Intuit正在输给成本更低的AI替代品，公司可能需要加大投资以重建新客户渠道，这或将对利润率构成压力。

半导体行业其他动向：ASML与Semtech获看好

在半导体设备和连接芯片领域，分析师也给出了新的看法。

• ASML：美国银行重申了对阿斯麦（ASML）的“买入”评级，称其为首选股。分析师认为，考虑到其强劲的增长前景，该公司股票相对于同行的估值折扣“难以合理解释”。
• Semtech：Northland Capital Markets将Semtech的评级上调至“跑赢大盘”，目标价为182美元。分析师认为，连接性已成为“AI的瓶颈”，而Semtech正在这一领域获得市场份额，其数据中心业务收入同比增长了91%。