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アナリスト、AI関連銘柄の評価を更新：AMDは「強い買い」、SAPとIntuitは格下げ
今週、人工知能（AI）分野において、アナリストによる主要テクノロジー企業への投資判断の変更が相次いだ。特に、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）が格上げされた一方で、SAPとIntuitが格下げされるなど、AIがもたらす事業機会とリスクに対する評価が分かれている。
AIサーバーCPU市場に強気、AMDの投資判断引き上げ
米証券会社レイモンド・ジェームスは、AMDの投資判断を「アウトパフォーム」から「強い買い」に引き上げた。同社は、エージェント型AIのワークロード拡大を背景に、サーバー用CPU市場が急成長すると予測している。
同社の分析によると、サーバーCPU市場は今後5年間で年平均成長率44%を記録し、2030年までに約2,010億ドル規模に達する見込みだ。レイモンド・ジェームスのアナリスト、サイモン・レオポルド氏は「AMDは、直接的な収益機会、データセンターにおける優位性、市場シェア拡大の最も強力な組み合わせを提供している」と指摘している。
AI製品化の遅れを懸念、SAPとIntuitは格下げ
一方で、AI戦略の実行ペースや競争環境を懸念する動きも見られる。UBSは、欧州のソフトウェア大手SAPの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げた。エージェント型AI機能の顧客への提供が遅れていることや、クラウド事業の受注残高の伸びが下半期に減速するリスクを理由に挙げている。
Adまた、会計ソフト大手のIntuitは、JPモルガンとバンク・オブ・アメリカの両社から「中立」に格下げされた。同社が示した2027年度の売上高見通し（232.8億～235.1億ドル）が市場予想（237.2億ドル）を下回ったことが背景にある。アナリストは、AIを活用した低価格な競合サービスの影響が、主力の「TurboTax」だけでなく、より広範な事業に及んでいると指摘している。
半導体関連では評価が分かれる
半導体セクター内でも見方は多様だ。バンク・オブ・アメリカは、半導体製造装置大手ASMLの投資判断「買い」を再表明。同社の株価が過去の平均や競合他社と比較して割安な水準にあることは「正当化が難しい」と分析している。
対照的に、ノースランド・キャピタル・マーケッツは、半導体メーカーのセムテック（Semtech）を「アウトパフォーム」に格上げした。同社は、AIシステムの性能を制約するボトルネックが「接続性」にあると指摘。データセンター向け接続技術で市場シェアを拡大している同社が恩恵を受けるとの見方を示した。