巴克莱：AI基础设施热潮推动电力需求，公用事业股迎来新增长机遇

根据投资银行巴克莱的最新分析，人工智能（AI）基础设施的蓬勃发展正引发对电力的巨大需求，这将为公用事业行业带来新的增长动力。该行预测，到2028年，西方超大规模计算公司和AI实验室的年支出可能超过1万亿美元，而为这些设施供电的公用事业公司将扮演至关重要的角色。

AI热潮引发电力需求激增

数据中心是AI技术的算力基础，其扩张对电力供应提出了前所未有的要求。巴克莱的研究报告系统梳理了超过400家与数字和电力基础设施建设相关的公司，并特别强调了公用事业板块的核心地位。

随着企业纷纷投资建设更大、更密集的AI数据中心，稳定的电力供应已成为关键瓶颈。这为那些拥有强大发电能力、广阔服务网络和前瞻性资本支出计划的公用事业公司创造了独特的市场机遇。

获巴克莱看好的公用事业公司

巴克莱的报告点名了多家有望从这轮需求增长中脱颖而出的公用事业公司，它们凭借现有项目、地理位置或战略布局而占据优势：

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• 南方公司 (Southern Company): 该公司报告称，其大型负荷项目储备总计超过75吉瓦 (GW)，其中包括截至2025年第四季度已完全签约的10吉瓦电力服务协议。其第一季度财报显示，数据中心用电量同比增长了42%。
• 杜克能源 (Duke Energy): 已与微软和亚马逊等客户签订了约4.5吉瓦的数据中心服务协议，并预计在2027-2030年间，企业负荷将因此增长3%-4%。
• 美国电力 (American Electric Power): 与包括超大规模计算公司在内的大型工业客户签署了总计36吉瓦的意向书。
• 道明尼能源 (Dominion Energy): 服务于弗吉尼亚州北部的“数据中心巷”，该地区承载着全球约70%的互联网流量，战略位置极为重要。
• Vistra (VST): 在德州电力可靠性委员会 (ERCOT) 和PJM互联电网等关键数据中心市场，依托其庞大的核电和天然气发电设施占据优势。
• DTE能源 (DTE Energy): 与甲骨文公司就一个AI数据中心签订了1.4吉瓦的供电合同，这促使其五年资本计划增加了20%，达到365亿美元。

市场影响与投资逻辑

这一趋势意味着，投资者在寻求AI相关投资标的时，视野可以从传统的芯片制造商和科技巨头扩展到基础设施层面。传统上被视为防御性投资的公用事业股，如今被赋予了新的增长叙事。

对于投资者而言，这意味着需要评估公用事业公司的资本支出计划、监管环境以及其服务区域内数据中心的发展潜力。巴克莱还提及Ameren、CMS Energy、NiSource等公司也值得关注，显示出该领域的投资机会正在扩大。