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传CoreWeave探索金融衍生品以对冲内存芯片价格风险
Summary
据知情人士透露，人工智能云公司CoreWeave正考虑使用看跌期权等金融工具，以对冲其长期采购协议中面临的内存和存储芯片价格下跌风险。此举凸显了人工智能热潮下云服务商与高度波动的芯片市场之间日益紧密的联系。
据一位知情人士透露，人工智能（AI）云计算公司CoreWeave正在探索使用金融衍生品，以对冲未来内存和存储芯片价格下跌的潜在风险。这一非同寻常的举动凸显出，人工智能热潮已将云服务提供商与波动剧烈的芯片市场深度绑定。
锁定供应下的价格风险
为应对AI基础设施建设激增所带来的需求飙升，包括CoreWeave在内的云运营商已与美光（Micron）和闪迪（SanDisk）等内存和存储制造商签订了长期协议以锁定供应。这些交易大多为供应商的动态随机存取存储器（DRAM）和存储芯片设定了价格下限。
然而，这种安排是一把双刃剑：它在保护芯片制造商免受市场低迷影响的同时，也让CoreWeave等云公司面临价格风险。如果市场价格下跌，它们仍需按远高于市场价的协议价格支付，从而承担损失。因此，该消息人士称，CoreWeave高管已在讨论如何对冲未来因价格下跌可能导致的内存芯片股下跌风险。
早期探索与市场先例
Ad据称，相关讨论目前仍处于早期阶段，该公司尚未执行任何对冲交易。正在探讨的可能性包括看跌期权（赋予持有者在未来以预定价格卖出标的资产的权利而非义务的合约）以及其他潜在的衍生工具。
从市场背景来看，内存和闪存价格近几个月大幅上涨。但从历史上看，内存行业具有高度周期性，高昂的价格通常会在新的制造产能投产后回落。SK海力士（SK Hynix）和美光等内存公司已表示，预计新的制造产能将在2028年初全面投产。
在其他行业，对冲策略早已司空见惯。例如，能源和航空业利用对冲来确保油价波动不会对业务产生过大影响，许多公司也会对冲货币风险。但在云服务领域，利用金融工具对冲芯片价格风险尚属罕见。