CoreWeave Pertimbang Derivatif untuk Lindung Nilai Risiko Harga Cip Memori

Syarikat pengkomputeran awan kecerdasan buatan (AI) CoreWeave sedang meneroka penggunaan derivatif kewangan sebagai potensi lindung nilai terhadap kejatuhan harga cip memori dan storan pada masa hadapan, menurut satu sumber yang biasa dengan perkara itu. Langkah yang luar biasa ini menggariskan bagaimana ledakan AI telah mengikat penyedia perkhidmatan awan dengan pasaran cip yang sangat tidak menentu.

Pendedahan kepada Kitaran Pasaran

Untuk menjamin bekalan di tengah-tengah permintaan yang melambung tinggi didorong oleh pembinaan infrastruktur AI, pengendali awan termasuk CoreWeave telah memeterai perjanjian jangka panjang dengan pembuat cip memori dan storan seperti Micron dan SanDisk. Kebanyakan perjanjian ini menjamin harga lantai kepada pembekal untuk cip memori akses rawak dinamik (DRAM) dan storan.

Walaupun ia melindungi pembuat cip daripada kelembapan pasaran, perjanjian ini mendedahkan syarikat awan seperti CoreWeave kepada risiko kewangan. Jika harga pasaran jatuh di bawah paras yang dipersetujui, mereka akan terperangkap membayar kadar yang jauh lebih tinggi daripada harga semasa.

Strategi Lindung Nilai Kewangan

Menurut sumber tersebut, eksekutif CoreWeave telah mengadakan perbincangan mengenai cara untuk melindungi syarikat daripada kejatuhan dalam saham cip memori yang akan berlaku jika harga cip menurun. Perbincangan ini masih di peringkat awal dan syarikat belum melaksanakan sebarang lindung nilai.

Ad

Antara kemungkinan yang dibincangkan ialah opsyen jual (put options)—kontrak yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual aset pendasar pada harga yang telah ditetapkan pada masa hadapan—dan instrumen derivatif lain yang berpotensi.

Konteks Industri

Harga memori dan storan kilat telah melonjak dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Dari segi sejarah, industri memori adalah bersifat kitaran dan harga yang tinggi selalunya akan jatuh selepas kapasiti pembuatan baharu mula beroperasi. Syarikat memori seperti SK Hynix dan Micron telah memberi isyarat bahawa mereka menjangkakan kapasiti pembuatan baharu akan beroperasi sepenuhnya pada awal 2028.

Strategi lindung nilai adalah amalan biasa dalam industri lain seperti tenaga dan penerbangan untuk menguruskan kesan turun naik harga minyak. Langkah yang sedang ditinjau oleh CoreWeave ini menunjukkan aplikasi strategi kewangan yang canggih ke dalam sektor teknologi yang dipacu oleh AI.