CoreWeave Pertimbangkan Derivatif untuk Lindung Nilai Risiko Harga Chip Memori

Perusahaan komputasi awan kecerdasan buatan (AI) CoreWeave sedang menjajaki penggunaan derivatif keuangan sebagai potensi lindung nilai terhadap penurunan harga chip memori dan penyimpanan di masa depan. Menurut seseorang yang mengetahui masalah ini, langkah yang tidak biasa ini menggarisbawahi bagaimana ledakan AI telah mengikat penyedia layanan awan dengan pasar chip yang volatil.

Latar Belakang Eksposur Risiko

Untuk mengamankan pasokan di tengah lonjakan permintaan infrastruktur AI, operator cloud termasuk CoreWeave telah menandatangani perjanjian jangka panjang dengan produsen memori seperti Micron dan SanDisk. Banyak dari kesepakatan ini menjamin harga dasar (price floor) bagi pemasok untuk chip memori akses acak dinamis (DRAM) dan penyimpanan.

Namun, pengaturan ini memiliki dua sisi. Meskipun melindungi produsen chip dari penurunan harga, hal ini membuat perusahaan cloud seperti CoreWeave terekspos pada risiko kerugian. Jika harga pasar turun di bawah harga yang disepakati, mereka akan terjebak membayar dengan tarif yang jauh lebih tinggi dari harga pasar saat itu.

Strategi Lindung Nilai yang Dipertimbangkan

Sebagai hasilnya, eksekutif CoreWeave telah mengadakan diskusi tentang cara-cara untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga saham chip memori yang akan terjadi jika harga komponen tersebut anjlok. Sumber tersebut menyatakan bahwa diskusi ini masih dalam tahap awal dan perusahaan belum mengeksekusi lindung nilai apa pun.

Ad

Beberapa kemungkinan yang dibahas meliputi:

• Opsi jual (put options): Kontrak yang memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual aset dasar (seperti saham perusahaan chip) pada harga yang telah ditentukan di masa depan.
• Instrumen derivatif lainnya yang berpotensi digunakan.

Konteks Pasar dan Industri

Harga memori dan penyimpanan flash telah melonjak dalam beberapa bulan terakhir. Secara historis, industri memori bersifat sangat siklikal, dan harga yang tinggi sering kali turun setelah kapasitas produksi baru mulai aktif. Perusahaan seperti SK Hynix dan Micron telah mengindikasikan bahwa mereka mengharapkan kapasitas produksi baru akan beroperasi penuh pada awal 2028.

Strategi lindung nilai umum digunakan di industri lain untuk mengelola volatilitas harga. Maskapai penerbangan, misalnya, sering menggunakan derivatif untuk melindungi diri dari kenaikan atau penurunan harga minyak, sementara banyak perusahaan juga melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang.