分析师：对Anthropic文章反应过度，AI芯片抛售潮缺乏基本面支撑

Lynx Equities Strategies分析师KC Rajkumar表示，近期因人工智能公司Anthropic首席执行官Dario Amodei的文章而引发的人工智能（AI）半导体股抛售潮，是对其信息的误读。该分析师的供应链核查显示，硬件需求并未出现任何放缓迹象。

供应链显示需求依旧强劲

投资者担忧Amodei呼吁审慎发展AI可能预示着计算能力需求的下降，这导致了以AI训练GPU主要供应商英伟达（NVIDIA）为首的相关股票遭到抛售。然而，Rajkumar在一份报告中指出，市场的反应是“茶杯里的风暴”。

该公司的供应链调查得出了明确的结论，并未发现任何需求回落的证据：

• GPU的部署速度没有放缓。
• 内存和闪存订单没有被取消。
• 台积电（TSMC）和封测厂（OSAT）的订单没有被取消。
• 半导体设备公司的交付计划没有改变。
• 实体组件生态系统未受干扰。

Rajkumar强调，Amodei的文章本身也并未呼吁放缓硬件部署。他引用Amodei的原话称，“调整节奏不意味着停止模型训练或技术进步”。

真正的压力来自宏观逆风

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分析师认为，影响AI半导体板块的真正因素并非行业领袖的言论，而是宏观层面的逆风。他指出了两个主要压力来源：地缘政治和长期债券收益率上升。

不断上升的长期债券收益率对英伟达（NVDA）、AMD和博通（AVGO）等成长敏感型半导体股的估值构成压力。同时，持续的中美芯片出口管制紧张局势和与台湾相关的风险也增加了市场的不确定性。Rajkumar认为，如果抛售是由宏观因素而非需求驱动，那么AI基础设施的投资逻辑依然成立。

市场展望与关键催化剂

展望未来，Rajkumar认为市场短期内可能出现反弹。他指出，AI半导体股的走势更多地取决于长期债券收益率是否趋于平稳，而非Amodei的文章。

未来几天有两个关键催化剂将影响该板块的走向。首先是即将于2026年9月16-17日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议。市场普遍预期的25个基点加息若能伴随明确的前瞻指引，有望缓解债券市场的波动。其次，地缘政治局势的任何缓和都可能成为该行业的额外推动力。反之，如果美联储释放出意外的鹰派信号或出现新的地缘政治冲击，无论AI行业领袖发表何种观点，半导体股都可能继续承压。