Jualan Saham Cip AI Dianggap Keterlaluan, Penganalisis Tidak Temui Bukti Kelembapan GPU

Jualan besar-besaran dalam saham semikonduktor kecerdasan buatan (AI) yang dicetuskan oleh esei Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic adalah satu reaksi pasaran yang tersasar, menurut seorang penganalisis yang mendapati sifar bukti kelembapan dalam rantaian bekalan perkakasan.

Salah Tafsir Pasaran

Penjualan saham yang menjejaskan syarikat seperti NVIDIA (NVDA), AMD (AMD) dan Broadcom (AVGO) berlaku selepas esei oleh Dario Amodei, Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, yang menyentuh tentang memperlahankan pembangunan keupayaan AI. Pelabur mentafsirkan ini sebagai isyarat kemungkinan pengurangan permintaan untuk cip pemprosesan.

Walau bagaimanapun, KC Rajkumar, seorang penganalisis di Lynx Equities Strategies, berhujah dalam satu nota bahawa reaksi pasaran ini adalah satu kesilapan asas. Beliau menegaskan bahawa esei Amodei tidak pernah menyeru untuk memperlahankan pelancaran perkakasan, sebaliknya memberi tumpuan kepada rentak pembangunan model AI itu sendiri.

Rantaian Bekalan Kekal Kukuh

Semakan rantaian bekalan yang dijalankan oleh Rajkumar tidak menemui sebarang tanda bahawa pesanan perkakasan telah terjejas. Pemeriksaan beliau merentasi keseluruhan ekosistem perkakasan menunjukkan:

• Tiada kelembapan dalam pelancaran GPU.
• Tiada pembatalan pesanan untuk memori dan storan kilat (flash).
• Tiada pembatalan di syarikat fabrikasi seperti TSMC dan syarikat OSAT.
• Tiada perubahan pada jadual penghantaran di syarikat peralatan semikonduktor.
• Tiada gangguan dalam ekosistem komponen fizikal.

Ad

Penemuan ini menunjukkan bahawa permintaan untuk infrastruktur AI kekal utuh, dan tesis pelaburan untuk syarikat-syarikat ini tidak terjejas oleh esei tersebut.

Punca Sebenar Kelemahan Saham

Menurut Rajkumar, kelemahan dalam sektor semikonduktor AI bukan didorong oleh sentimen industri, tetapi oleh tekanan makroekonomi. Beliau mengenal pasti dua faktor utama:

1. Kenaikan hasil bon jangka panjang: Ini memberi tekanan kepada penilaian saham pertumbuhan yang sensitif kepada kadar faedah.

2. Ketegangan geopolitik: Termasuk kawalan eksport cip AS-China yang berterusan dan risiko yang berkaitan dengan Taiwan.

Faktor-faktor ini, bukannya perubahan dalam permintaan asas AI, dilihat sebagai pemacu sebenar di sebalik prestasi lemah saham-saham ini. Tumpuan kini beralih kepada keputusan kadar faedah Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang akan datang, yang dijangka akan mempengaruhi arah hasil bon dan sentimen pasaran.