BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cực đoan nhất trong 4 năm

Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong vòng bốn năm, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản tiếp tục lấn át rủi ro về khả năng can thiệp tiền tệ của chính phủ. Đây là kết luận từ Khảo sát Tâm lý Thị trường Ngoại hối và Lãi suất mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.

Kết quả này được đưa ra sau một tuần biến động của đồng tiền Nhật Bản. Tỷ giá USD/JPY vẫn đang dao động gần các mức cao nhất kể từ năm 1986, khiến các nhà giao dịch luôn cảnh giác trước khả năng can thiệp từ Tokyo.

Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính

Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng Yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Đáng chú ý, phần lớn những người tham gia khảo sát cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng Yên sẽ tiếp tục suy yếu.

Những lo ngại về chính sách này đã vượt qua các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. Tuy nhiên, BofA cũng lưu ý rằng định vị chung của các nhà đầu tư chỉ mới chuyển sang bi quan một cách khiêm tốn, cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng do nguy cơ can thiệp từ chính quyền Nhật Bản.

Định vị của giới đầu cơ trái ngược

Ad

Trong khi các nhà đầu tư nói chung còn do dự, giới đầu cơ lại có một câu chuyện khác. BofA trích dẫn dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ đầu cơ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007.

Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược chống lại đồng tiền của Nhật Bản trên thị trường, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức. Báo cáo cho rằng chính rủi ro can thiệp đã ngăn cản các vị thế bán trở nên bi quan hơn nữa.

Trọng tâm hướng về BOJ

Cảm giác bi quan gia tăng khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BOJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ vào ngày 30-31 tháng 7 đang được thị trường theo dõi chặt chẽ, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cập nhật dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý.

Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao đã tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng đô la, làm gia tăng áp lực lên đồng Yên. Báo cáo của BofA cũng chỉ ra rằng các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang ngày càng nhạy cảm với áp lực đang gia tăng trên cả thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu chính phủ.