Năng suất khai thác dầu đá phiến của Mỹ biến động trái chiều khi hoạt động phòng ngừa rủi ro trở nên quan trọng trong bối cảnh giá giảm, theo nhận định của Citi.

Báo cáo quý mới nhất từ Citi cho thấy bức tranh đa dạng đối với các nhà sản xuất dầu khí của Mỹ, với năng suất giếng khoan cho thấy kết quả trái chiều trên các mỏ đá phiến quan trọng. Phân tích này được đưa ra khi các nhà sản xuất đang trải qua quý thứ ba với giá cả hàng hóa trong nước giảm và môi trường khoan thay đổi, đặt trọng tâm lớn hơn vào tác động của các chương trình phòng ngừa rủi ro của doanh nghiệp.

Kết quả trái chiều tại các lưu vực dầu lớn

Tại lưu vực Delaware giàu dầu khí, hiệu suất khác nhau giữa các nhà điều hành lớn. EOG Resources (EOG) cho thấy năng suất giếng khoan ổn định so với kết quả từ đầu năm đến nay, trong khi sản lượng của Devon Energy (DVN) thấp hơn một chút. Occidental Petroleum (OXY) ghi nhận sự sụt giảm đáng kể hơn tại lưu vực này, theo đánh giá của Citi.

Ở những nơi khác, kết quả cũng không nhất quán:

• Eagle Ford: Cả Devon và EOG đều công bố kết quả năng suất cao hơn mức năm 2025.
• Lưu vực Midland: Diamondback Energy (FANG) cho thấy sự cải thiện khiêm tốn và APA Corporation (APA) giữ nguyên, nhưng chương trình của Occidental có xu hướng thấp hơn hiệu suất trước đó.
• Bakken: Sản lượng của Chord Energy (CHRD) thấp hơn mức năm 2025, một xu hướng mà Citi cho rằng là do năng suất giảm nhẹ và sự chuyển hướng chiến lược sang khoan các đường ngang dài hơn.

Trong số các nhà sản xuất khí đốt tự nhiên, khu vực Tây Nam Appalachia chứng kiến sự gia tăng năng suất của Antero Resources (AR) và Expand Energy so với năm 2025, trong khi EQT Corporation (EQT) ghi nhận kết quả yếu hơn một chút. Hoạt động của Range Resources (RRC) nhìn chung phù hợp với xu hướng trước đó.

Ad

Bối cảnh thị trường: Giá cả, giàn khoan và phòng ngừa rủi ro

Quý III chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về giá cả hàng hóa, với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm 9% và giá khí đốt tự nhiên Henry Hub giảm 6% so với quý trước. Ngược lại, giá khí đốt TTF châu Âu tăng vọt 38% trong cùng kỳ. Môi trường giá cả này khiến việc phòng ngừa rủi ro trở thành yếu tố quan trọng đối với lợi nhuận quý III.

Citi lưu ý rằng các biện pháp phòng ngừa rủi ro tập trung vào dầu mỏ dự kiến sẽ gây khó khăn cho các công ty bao gồm Diamondback Energy, Matador Resources (MTDR), California Resources (CRC) và Devon Energy. Ngược lại, các nhà điều hành tập trung vào khí đốt có vị thế tốt để thu được lợi nhuận từ các hoạt động phòng ngừa rủi ro của họ.

Trong khi đó, hoạt động khoan dầu khí tăng nhẹ trong quý này. Theo dữ liệu từ Baker Hughes, hoạt động giàn khoan trên đất liền của Mỹ tăng 7%, chủ yếu nhờ sự tăng 10% trong khoan ngang. Điều này được bù đắp một phần bởi sự giảm 6% trong khoan thẳng đứng và giảm 18% trong khoan định hướng.