Ngân hàng UBS cảnh báo rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ phụ thuộc quá nhiều vào vốn đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), điều này tiềm ẩn rủi ro lớn.

Sự phục hồi gần đây trong đầu tư kinh doanh và sản xuất của Mỹ phụ thuộc nhiều vào sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo hơn nhiều nhà đầu tư nhận ra, tạo ra rủi ro chính cho triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế, theo một báo cáo từ UBS.

Hiệu ứng lan tỏa của AI

Trong một báo cáo gửi khách hàng hôm thứ Năm, nhà kinh tế Jonathan Pingle của UBS nhận thấy rằng trong khi các dấu hiệu về tăng trưởng rộng hơn và "sự phục hưng của ngành sản xuất" đã xuất hiện trong năm nay, phần lớn sức mạnh này có thể bắt nguồn từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn. "Sức mạnh thúc đẩy từ việc xây dựng AI giống như thủy triều dâng cao nâng tất cả các con thuyền," Pingle viết.

Việc chi tiêu này đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa, thúc đẩy nhu cầu đối với các công ty công nghiệp truyền thống. UBS nhấn mạnh xu hướng này mang lại lợi ích cho các công ty ngoài lĩnh vực công nghệ:

• GE Vernova đang chứng kiến nhu cầu về tua bin khí được sử dụng để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu.
• Caterpillar đã báo cáo doanh số bán máy phát điện mạnh mẽ, cũng rất quan trọng đối với hoạt động của trung tâm dữ liệu.
• Nhu cầu cũng lan rộng sang các nguyên liệu đầu vào như thép, máy móc, dây điện và cáp.

Ad

Động lực tăng trưởng 'độc nhất'

Sự phụ thuộc lớn này cho thấy phần còn lại của nền kinh tế sẽ yếu hơn đáng kể nếu không có sự kích thích từ chi tiêu vốn liên quan đến AI (capex). Pingle lập luận rằng sự mở rộng kinh tế của Mỹ hiện nay "phụ thuộc vào việc xây dựng capex công nghệ/AI hơn bao giờ hết", một tình huống mang lại những hệ quả đối với tăng trưởng, rủi ro và chính sách tiền tệ.

Phân tích của ngân hàng cho thấy tăng trưởng GDP, đầu tư kinh doanh và hàng tồn kho đều được hỗ trợ rộng rãi bởi các tác động trực tiếp và gián tiếp của chi tiêu cho AI. "Bản chất độc nhất của cú sốc thúc đẩy, AI, vừa bất thường vừa đặc biệt vào thời điểm hiện tại", Pingle tuyên bố. Sự tập trung vào một động lực duy nhất này khiến nền kinh tế nói chung dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự chậm lại nào trong đầu tư vào AI.