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UBSは、米国の経済成長はAI設備投資に過度に依存しており、重大なリスクとなっていると警告した。
Summary
UBSが最近発表したレポートによると、米国の経済拡大は一般的に考えられている以上に人工知能への投資ブームに依存しており、その支出が停滞すれば重大なリスクが生じる可能性があるという。
UBSのレポートによると、最近の米国における企業投資と製造業の回復は、多くの投資家が認識している以上に人工知能（AI）ブームに依存しており、経済成長の見通しにとって重大なリスクとなっている。
AIの波及効果
UBSのエコノミスト、ジョナサン・ピングル氏は木曜日に顧客向けに発表したレポートの中で、今年に入ってより広範な成長と「製造業のルネサンス」の兆候が見られるものの、その力強さの多くはAIインフラの大規模な構築に起因していると指摘した。「AI構築という強力な追い風は、満潮がすべての船を押し上げるようなものだ」とピングル氏は記している。
この投資は波及効果を生み出し、伝統的な製造業企業の需要を押し上げている。UBSは、この傾向がテクノロジーセクター以外の企業にもどのような恩恵をもたらしているかを以下のように強調している。
- GE Vernovaは、データセンターの電力供給に使用されるガスタービンの需要が高まっている。
- Caterpillarは、データセンターの運用に不可欠な発電機の好調な売上を報告している。
Ad需要は鉄鋼、機械、電線、ケーブルなどの投入財にも広がっています。
特異な成長要因
この高い依存度は、AI関連の設備投資（capex）による刺激がなければ、経済全体が著しく弱体化することを示唆しています。ピングル氏は、米国の経済拡大は「これまで以上にAI/テクノロジー関連の設備投資に依存している」と指摘し、この状況は成長、リスク、そして金融政策に影響を与えると述べています。
同行の分析によると、GDP成長率、企業投資、在庫はすべて、AI支出の直接的および間接的な影響によって幅広く支えられています。ピングル氏は、「AIという特異なショック要因の存在は、現時点では異例かつ例外的なものである」と述べています。このように単一の要因に集中しているため、経済全体がAI投資の減速に対して脆弱になっています。