미국 경제 성장이 인공지능 투자에 지나치게 의존하고 있어 주요 위험 요소라고 UBS가 경고했습니다.

최근 미국 기업 투자와 제조업의 회복세는 많은 투자자들이 인식하는 것보다 인공지능(AI) 붐에 훨씬 더 크게 의존하고 있으며, 이는 경제 성장 전망에 중요한 위험 요소로 작용한다고 UBS 보고서에서 지적했습니다.

AI의 파급 효과

UBS의 이코노미스트 조너선 핑글은 목요일 고객들에게 보낸 보고서에서 올해 전반적인 성장과 "제조업의 부흥" 조짐이 나타나고 있지만, 이러한 성장세의 상당 부분은 대규모 AI 인프라 구축에 기인한다고 분석했습니다. 핑글은 "AI 인프라 구축이라는 강력한 순풍은 마치 밀물처럼 모든 배를 띄우는 역할을 한다"고 썼습니다.

이러한 투자는 파급 효과를 일으켜 전통적인 산업 기업들의 수요를 증가시켰습니다. UBS는 이러한 추세가 기술 부문을 넘어 다른 기업들에도 어떻게 긍정적인 영향을 미치는지 다음과 같이 강조했습니다.

• GE 버노바는 데이터 센터에 전력을 공급하는 데 사용되는 가스 터빈에 대한 수요 증가를 경험하고 있습니다.
• 캐터필러는 데이터 센터 운영에 필수적인 발전기 판매 호조를 보고했습니다.
• 수요는 철강, 기계, 전선, 케이블과 같은 투입재로까지 확산되었습니다.

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'단일' 성장 동력

이처럼 AI 관련 자본 지출(capex)의 자극이 없었다면 나머지 경제 부문은 훨씬 더 약화되었을 것이라는 점을 시사합니다. 핑글은 미국 경제 확장이 이제 "그 어느 때보다 AI/기술 자본 지출 구축에 의존하고 있다"고 주장했으며, 이는 성장, 위험, 통화 정책에 중요한 영향을 미칩니다.

은행의 분석에 따르면 GDP 성장, 기업 투자, 재고 모두 AI 지출의 직간접적인 효과에 의해 광범위하게 뒷받침되고 있습니다. 핑글은 "현재 AI라는 단일 동력이 성장을 주도하는 것은 이례적이고 예외적인 현상"이라고 말했습니다. 이처럼 단일 동력에 집중된 상황은 AI 투자 둔화에 광범위한 경제가 취약해질 수 있음을 의미합니다.