Story
Pertumbuhan Ekonomi AS Terlalu Bergantung pada Capex AI, Menimbulkan Risiko Utama, UBS Memberi Amaran
Summary
Satu nota terbaru daripada UBS menunjukkan bahawa pengembangan ekonomi A.S. lebih bergantung pada ledakan pelaburan kecerdasan buatan daripada yang difahami umum, mewujudkan risiko yang ketara jika perbelanjaan tersebut goyah.
Peningkatan pelaburan dan pembuatan perniagaan dan A.S. baru-baru ini lebih bergantung pada ledakan kecerdasan buatan berbanding yang disedari oleh ramai pelabur, mewujudkan risiko utama untuk prospek pertumbuhan ekonomi, menurut nota daripada UBS.
Kesan Riak AI
Dalam nota kepada pelanggan pada hari Khamis, ahli ekonomi UBS, Jonathan Pingle, memerhatikan bahawa walaupun tanda-tanda pertumbuhan yang lebih luas dan "kebangkitan semula pembuatan" telah muncul tahun ini, sebahagian besar kekuatan ini dapat dikesan kembali kepada pembinaan infrastruktur AI yang besar-besaran. "Tiupan angin yang kuat daripada pembinaan AI adalah seperti air pasang yang mengangkat semua bot," tulis Pingle.
Perbelanjaan ini telah mewujudkan kesan riak, meningkatkan permintaan untuk firma perindustrian tradisional. UBS menekankan bagaimana trend ini memberi manfaat kepada syarikat di luar sektor teknologi:
- GE Vernova melihat permintaan untuk turbin gas yang digunakan untuk menggerakkan pusat data.
- Caterpillar telah melaporkan jualan penjana yang kukuh, juga penting untuk operasi pusat data.
- Permintaan juga telah merebak ke input seperti keluli, jentera, pendawaian dan kabel.
AdPemacu Pertumbuhan 'Singular'
Kebergantungan yang tinggi ini menunjukkan bahawa seluruh ekonomi akan menjadi jauh lebih lemah tanpa rangsangan daripada perbelanjaan modal berkaitan AI (capex). Pingle berhujah bahawa pengembangan ekonomi A.S. kini "lebih bergantung pada peningkatan capex AI/teknologi berbanding sebelum ini," satu situasi yang membawa implikasi kepada pertumbuhan, risiko dan dasar monetari.
Analisis bank menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK, pelaburan perniagaan dan inventori semuanya disokong secara meluas oleh kesan langsung dan tidak langsung perbelanjaan AI. "Sifat tunggal kejutan pemacu, AI, adalah luar biasa dan luar biasa pada masa ini," kata Pingle. Kepekatan pada pemacu tunggal ini menjadikan ekonomi yang lebih luas terdedah kepada sebarang kelembapan dalam pelaburan AI.