Story
Cổ phiếu UiPath lao dốc dù doanh thu vượt dự báo, nhà đầu tư lo ngại về tăng trưởng
Cổ phiếu của UiPath (NYSE: PATH) đã sụt giảm gần 9,8% xuống còn 16,43 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2027. Mặc dù doanh thu vượt dự báo, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thất vọng vì không thấy bằng chứng rõ ràng cho thấy chiến lược AI của công ty đang thúc đẩy tăng trưởng.
Kết quả kinh doanh trái chiều
Theo báo cáo công bố sau khi thị trường đóng cửa ngày 3 tháng 9 năm 2026, UiPath ghi nhận doanh thu quý II đạt 410,3 triệu USD, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 397,8 triệu USD của Phố Wall và tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu cả năm lên khoảng 1,789 tỷ đến 1,794 tỷ USD.
Tuy nhiên, các chỉ số quan trọng khác lại gây lo ngại. Doanh thu Định kỳ Hàng năm (ARR) chỉ tăng 12% so với cùng kỳ, đạt 1,938 tỷ USD. Đáng chú ý hơn, chỉ số ARR mới ròng (Net New ARR) – một thước đo quan trọng về động lực tăng trưởng trong tương lai của mảng kinh doanh thuê bao – chỉ đạt 37 triệu USD, giảm so với mức 49 triệu USD của quý trước.
Hoài nghi về chiến lược và biến động nhân sự
Trong cuộc họp với các nhà phân tích, ban lãnh đạo đã phải đối mặt với nhiều câu hỏi xoay quanh thời điểm chiến lược AI có thể đóng góp đáng kể vào doanh thu và hiệu quả của mô hình bán hàng mới. Giám đốc điều hành Daniel Dines cho biết các "lập trình viên tự động" (programming agents) đã giúp giảm khối lượng công việc triển khai gần 60%, nhưng những giải thích này chưa đủ để thuyết phục thị trường rằng tốc độ tăng trưởng sẽ sớm được cải thiện.
AdThêm vào sự không chắc chắn, UiPath cũng thông báo bổ nhiệm ông Hitesh Ramani làm Giám đốc Tài chính (CFO) mới, thay thế cho ông Ashim Gupta, người chuyển sang vị trí Giám đốc Vận hành (COO). Sự thay đổi nhân sự cấp cao vào thời điểm quan trọng này đã tạo thêm một yếu tố bất ổn cho công ty.
Bối cảnh và phản ứng thị trường
Sự sụt giảm của cổ phiếu UiPath diễn ra trong bối cảnh thị trường chung tương đối ổn định, cho thấy đây là phản ứng tiêu cực đối với các vấn đề riêng của công ty. Trước khi báo cáo được công bố, cổ phiếu này đã tăng khoảng 40% trong tháng qua và tiến gần đến mức cao nhất trong 52 tuần là 19,84 USD.
Việc định giá đã ở mức cao khiến cổ phiếu trở nên nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu tiêu cực nào. Do đó, khi các chỉ số tăng trưởng quan trọng nhất không đạt được kỳ vọng, một đợt bán tháo chốt lời đã diễn ra. Nhìn chung, sự kết hợp giữa tăng trưởng ARR chậm lại, thay đổi trong ban lãnh đạo và định giá cao đã gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu, bất chấp doanh thu và lợi nhuận cơ bản vẫn đang được cải thiện.