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UiPath株が時間外で急落、ARR成長鈍化と経営陣交代を嫌気
ロボティック・プロセス・オートメーション（RPA）大手のUiPath（NYSE: PATH）の株価は、米東部時間9月4日の時間外取引で一時9.8%安の16.43ドルまで急落した。3日引け後に発表された2027年会計年度第2四半期決算は、売上高が市場予想を上回ったものの、投資家が注目する主要な成長指標が鈍化したことが嫌気された。
予想上回るも、中身に失望感
同社の第2四半期売上高は4億1030万ドルとなり、ウォール街のコンセンサス予想（3億9780万ドル）を上回った。会社側は通期の売上高ガイダンスも17億8900万ドル〜17億9400万ドルへと引き上げた。
しかし、投資家がサブスクリプション事業の将来の勢いを測る先行指標として重視する年間経常収益（ARR）は、前年同期比12%増の19億3800万ドルにとどまった。さらに、当四半期の新規純増ARRは3700万ドルとなり、第1四半期の4900万ドルから環比で減少したことが、市場の懸念を招いた。
AI戦略への疑問と経営陣の交代
決算説明会では、同社のAI戦略が収益に実質的に貢献する時期や、販売モデルの転換が実際に進んでいるかについてアナリストから厳しい質問が相次いだ。ダニエル・ディネスCEOは、プログラミングエージェントによって導入作業が約60%削減されたと説明したが、市場が期待する成長再加速への確信にはつながらなかった。
Adさらに、決算発表と同日に、アシム・グプタ氏が最高執行責任者（COO）に異動し、後任の最高財務責任者（CFO）としてヒテシュ・ラマニ氏を昇格させる人事を発表。事業の重要な局面における経営陣の交代は、さらなる不透明感をもたらした。
高値警戒感も重荷に
同社株は決算発表前の一ヶ月で約40%上昇し、52週高値（19.84ドル）に迫る水準で取引されていた。このため、投資家の高い期待に応えられなければ、利益確定売りに押されやすい状況にあった。
結論として、売上高の好調さや通期ガイダンスの上方修正だけでは、株価の勢いを維持するには不十分だった。AIがARRの成長を本当に加速させているのかという市場の核心的な疑問に答えられなかったこと、主要指標の伸び悩み、経営陣の交代、そして決算前の高値警戒感という複合的な要因が、今回の株価急落を招いたと言える。