Story
UBS nâng dự báo giá dầu Brent cuối năm lên 110 USD do rủi ro nguồn cung từ Trung Đông.
UBS đã nâng dự báo giá dầu thô Brent, hiện dự kiến giá sẽ đạt 110 đô la Mỹ/thùng vào cuối năm nay, tăng từ mức ước tính trước đó là 100 đô la Mỹ. Ngân hàng này cho rằng sự điều chỉnh này là do sự biến động nguồn cung dai dẳng ở Trung Đông, lượng tồn kho dầu giảm và giá cước vận chuyển tăng vọt.
Mục tiêu giá được cập nhật
Trong một báo cáo nghiên cứu, chiến lược gia Giovanni Staunovo của UBS đã nêu ra một loạt các điều chỉnh tăng đối với dầu thô Brent, phản ánh triển vọng ngắn hạn tích cực hơn. Các dự báo được cập nhật của ngân hàng như sau:
- Cuối năm 2026: Nâng lên 110 đô la Mỹ từ 100 đô la Mỹ/thùng.
- Tháng 3 năm 2027: Nâng lên 95 đô la Mỹ từ 90 đô la Mỹ/thùng.
- Tháng 6 năm 2027: Nâng lên 90 đô la Mỹ từ 85 đô la Mỹ/thùng.
- Tháng 9 năm 2027: Nâng lên 85 đô la Mỹ từ 80 đô la Mỹ/thùng.
Ngoài ra, UBS đã mở rộng mức chiết khấu dự kiến cho dầu thô West Texas Intermediate (WTI) so với dầu Brent, nâng lên 10 đô la cho tháng 12 trong khi vẫn duy trì mức chiết khấu 4 đô la cho năm 2027.
Căng thẳng địa chính trị và chi phí vận chuyển
AdNguyên nhân chính dẫn đến việc điều chỉnh triển vọng là rủi ro gia tăng đối với chuỗi cung ứng dầu mỏ. Theo báo cáo, dòng chảy dầu thô từ Trung Đông đã phục hồi lên khoảng 18,8 triệu thùng/ngày (bpd) vào đầu tháng 10, vẫn thấp hơn mức trước xung đột là 19,9 triệu bpd.
Những thách thức về hậu cần đã gia tăng, với kỷ lục 30 vụ tấn công vào tàu thuyền được báo cáo trong và xung quanh eo biển Hormuz trong tháng 10. Điều này đã khiến giá cước vận chuyển bằng tàu chở dầu từ Trung Đông đến Trung Quốc tăng vọt lên 30 đến 40 đô la một thùng, tăng mạnh so với mức 1 đến 3 đô la trong thập kỷ qua. UBS lưu ý rằng chi phí bảo hiểm tăng cao và nhu cầu chuyển dầu giữa các tàu ngày càng tăng đang gây thêm áp lực lên năng lực vận chuyển của tàu chở dầu.
Lượng tồn kho giảm dần
Áp lực từ phía cung đang gia tăng do lượng dự trữ dầu toàn cầu giảm đáng kể. UBS báo cáo rằng lượng tồn kho dầu hữu hình toàn cầu đã giảm hơn 500 triệu thùng kể từ tháng Hai, chủ yếu do việc giải phóng từ các kho dự trữ chiến lược.
Với việc các đợt giải phóng chiến lược này hiện đã gần như hoàn tất, ngân hàng dự đoán lượng tồn kho thương mại sẽ giảm mạnh hơn. Về phía cầu, sự phục hồi nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc, có khả năng đạt 10 triệu thùng/ngày trong tháng Mười, càng hỗ trợ thêm cho giá dầu. Mặc dù triển vọng tích cực, UBS cảnh báo rằng "sự không chắc chắn xung quanh các dự báo của chúng tôi vẫn ở mức cao", viện dẫn tính chất khó lường của cuộc xung đột ở Trung Đông và tốc độ phục hồi nhu cầu toàn cầu.