UBS Menaikkan Ramalan Brent Akhir Tahun kepada $110 berdasarkan Risiko Bekalan Timur Tengah

UBS telah menaikkan ramalannya untuk minyak mentah Brent, kini mengunjurkan harga akan mencecah $110 setong menjelang akhir tahun, meningkat daripada anggaran sebelumnya sebanyak $100. Bank mengaitkan semakan semula ini dengan turun naik bekalan yang berterusan di Timur Tengah, inventori minyak yang jatuh, dan kadar tambang yang melambung tinggi.

Sasaran Harga Dikemas kini

Dalam nota penyelidikan, ahli strategi UBS Giovanni Staunovo menggariskan beberapa semakan menaik untuk minyak mentah Brent, yang mencerminkan tinjauan jangka pendek yang lebih membina. Ramalan terkini bank adalah seperti berikut:

• Akhir tahun 2026: Dinaikkan kepada $110 daripada $100 setong.
• Mac 2027: Dinaikkan kepada $95 daripada $90 setong.
• Jun 2027: Dinaikkan kepada $90 daripada $85 setong.
• September 2027: Dinaikkan kepada $85 daripada $80 setong.

Selain itu, UBS telah meluaskan unjuran diskaun untuk minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berbanding Brent, meningkatkannya kepada $10 untuk Disember sambil mengekalkan diskaun $4 untuk 2027.

Ketegangan Geopolitik dan Kos Penghantaran

Ad

Pemacu utama untuk tinjauan yang disemak semula ini adalah risiko yang meningkat terhadap rantaian bekalan minyak. Menurut nota tersebut, aliran minyak mentah Timur Tengah telah pulih kepada kira-kira 18.8 juta tong sehari (bpd) pada awal Oktober, masih di bawah paras pra-konflik iaitu 19.9 juta bpd.

Cabaran logistik telah meningkat, dengan rekod 30 serangan ke atas kapal yang dilaporkan di dalam dan sekitar Selat Hormuz pada bulan Oktober. Ini telah menyebabkan kadar tambang kapal tangki dari Timur Tengah ke China melonjak kepada $30 hingga $40 setong, peningkatan mendadak daripada julat $1 hingga $3 yang dilihat sejak sedekad yang lalu. UBS menyatakan bahawa peningkatan kos insurans dan peningkatan keperluan untuk pemindahan kapal ke kapal semakin membebankan kapasiti kapal tangki.

Inventori yang Semakin Berkurang

Tekanan dari segi penawaran diburukkan lagi oleh pengurangan stok minyak global yang ketara. UBS melaporkan bahawa inventori minyak global yang ketara telah jatuh lebih daripada 500 juta tong sejak Februari, sebahagian besarnya disebabkan oleh pelepasan daripada rizab strategik.

Dengan pelepasan strategik ini kini kebanyakannya selesai, bank menjangkakan penurunan inventori komersial yang lebih mendadak. Dari segi permintaan, pemulihan import minyak mentah China, yang berpotensi mencecah 10 juta tong sehari pada bulan Oktober, menambah sokongan selanjutnya kepada harga. Walaupun terdapat tinjauan yang membina, UBS memberi amaran bahawa "ketidakpastian di sekitar ramalan kami kekal tinggi," memetik sifat konflik Timur Tengah yang tidak dapat diramalkan dan kadar pemulihan permintaan global.