Story
UBS hạ dự báo giá khí tự nhiên do nguồn cung Mỹ ổn định và tồn kho tăng cao
Summary
UBS đã cắt giảm dự báo giá khí tự nhiên cho cuối năm 2026 và đầu năm 2027, do nguồn cung tại Mỹ vẫn duy trì ổn định và lượng tồn kho tăng cao hơn mức trung bình, gây áp lực lên thị trường.
Ngân hàng UBS đã hạ dự báo giá khí tự nhiên trong bối cảnh nguồn cung tại Mỹ duy trì sự ổn định và hoạt động xuất khẩu yếu hơn đã khiến thị trường được cung ứng tốt bất chấp giá thấp hơn. Động thái này phản ánh lượng tồn kho đang tăng nhanh hơn đáng kể so với mức thông thường theo mùa.
Lượng tồn kho tăng cao gây áp lực
UBS đã cắt giảm 0,20 USD/mmbtu cho các dự báo giá vào tháng 12/2026, tháng 3/2027 và tháng 6/2027. Nguyên nhân chính là do lượng khí tự nhiên tồn kho tại Mỹ đang tăng lên nhanh chóng.
Theo báo cáo lưu trữ mới nhất, dự trữ khí tự nhiên của Mỹ ở mức 3,15 nghìn tỷ feet khối, cao hơn khoảng 321 tỷ feet khối (tương đương 7,8%) so với mức trung bình 5 năm. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với tháng 3, khi lượng tồn kho nhìn chung vẫn phù hợp với các tiêu chuẩn lịch sử.
Giovanni Staunovo, chiến lược gia tại UBS, cho biết: "Điều này cho thấy tăng trưởng nguồn cung đã vượt qua tăng trưởng nhu cầu trong những tháng gần đây." Ông nói thêm rằng lượng tồn kho có thể đạt đến "mức cao trong khoảng 4 nghìn tỷ feet khối" vào cuối mùa bơm khí vào tháng 10.
Sản lượng ổn định, xuất khẩu LNG chững lại
AdVề phía nguồn cung, dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) cho thấy sản lượng khí khô của Mỹ đã duy trì ổn định trong khoảng 110-111 tỷ feet khối mỗi ngày kể từ tháng 2. Mặc dù tăng trưởng nguồn cung so với cùng kỳ năm trước đã chậm lại, từ 5,8 tỷ feet khối/ngày vào tháng 2 xuống còn 2,8 tỷ feet khối/ngày vào tháng 7, nhưng sản lượng tổng thể vẫn rất lớn.
Về phía cầu, hoạt động xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng đã suy yếu. Tổng lượng LNG xuất khẩu đạt mức kỷ lục 18,5 tỷ feet khối/ngày vào tháng 3 trước khi giảm xuống còn 16,6 tỷ feet khối/ngày vào tháng 7. Ông Staunovo dự báo rằng xuất khẩu sẽ chỉ có thể đạt kỷ lục mới vào cuối năm nay, "khiến thị trường được cung ứng tốt hơn trong thời gian chờ đợi."
Triển vọng thị trường
Dù đã hạ dự báo, ông Staunovo cho biết triển vọng cho năm 2027 vẫn "tích cực so với giá giao ngay hiện tại", mặc dù ông mô tả quan điểm này là thận trọng và phần lớn phù hợp với mức giá thị trường hiện tại. Do đó, vị chiến lược gia cho biết ông hiện không thấy cơ hội giao dịch tích cực đối với mặt hàng này.
UBS cũng đang tiếp tục theo dõi các dự án đường ống dẫn khí tự nhiên mới đang được xây dựng ở Texas, Louisiana và Oklahoma. Các dự án này được kỳ vọng sẽ mở rộng công suất vận chuyển trong khu vực và có thể hỗ trợ tăng trưởng sản xuất nếu giá tăng cao hơn.