UBS Pangkas Proyeksi Harga Gas Alam AS di Tengah Pasokan yang Kuat dan Stok Melimpah

UBS telah memangkas proyeksi harga gas alamnya, merespons pasokan Amerika Serikat yang tetap kuat dan ekspor yang lebih lemah yang membuat pasar tetap memiliki pasokan melimpah. Bank investasi tersebut memotong prakiraan untuk Desember 2026, Maret 2027, dan Juni 2027 sebesar $0,20 per mmbtu.

Penumpukan Stok Melebihi Norma Musiman

Alasan utama di balik revisi ini adalah penumpukan inventaris yang berjalan jauh di atas norma musiman. Menurut laporan penyimpanan terbaru, persediaan gas alam AS berada di level 3,15 triliun kaki kubik, sekitar 321 miliar kaki kubik atau 7,8% di atas rata-rata lima tahun.

Kondisi ini menandai pergeseran signifikan dari bulan Maret, ketika tingkat persediaan masih sejalan dengan norma historis. "Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pasokan melampaui pertumbuhan permintaan dalam beberapa bulan terakhir," kata ahli strategi UBS, Giovanni Staunovo. Ia menambahkan bahwa inventaris dapat mencapai kisaran "4 triliun kaki kubik tingkat atas" pada akhir musim injeksi di bulan Oktober.

Dinamika Produksi dan Ekspor

Dari sisi pasokan, data dari Energy Information Administration (EIA) menunjukkan produksi gas kering AS tetap stabil di rentang 110–111 miliar kaki kubik per hari (bcfd) sejak Februari. Meskipun pertumbuhan pasokan tahun-ke-tahun melambat dari 5,8 bcfd pada Februari menjadi 2,8 bcfd pada Juli, tingkat produksi saat ini tetap solid.

Ad

Sementara itu, dari sisi permintaan, ekspor gas alam cair (LNG) juga melunak. Ekspor LNG kotor mencapai rekor 18,5 bcfd pada bulan Maret sebelum turun menjadi 16,6 bcfd pada bulan Juli. Staunovo memperkirakan ekspor baru akan mencapai rekor tertinggi lagi menjelang akhir tahun, "menjaga pasar agar lebih tercukupi untuk sementara waktu."

Implikasi bagi Investor

Meskipun prospek jangka pendek menurun, Staunovo menyatakan bahwa pandangan untuk tahun 2027 tetap "positif relatif terhadap harga spot saat ini," meskipun ia menggambarkannya sebagai pandangan yang konservatif dan sejalan dengan harga pasar saat ini. Akibatnya, UBS saat ini tidak melihat adanya peluang perdagangan aktif pada komoditas ini.

UBS akan terus memantau pembangunan pipa gas alam baru di Texas, Louisiana, dan Oklahoma. Proyek-proyek ini diharapkan dapat memperluas kapasitas transportasi regional dan berpotensi mendukung pertumbuhan produksi jika harga bergerak lebih tinggi di masa depan.