UBS: Thị trường giá lên có thể chống chọi với môi trường lãi suất cao

Bộ phận Quản lý Tài sản của UBS (UBS Asset Management) cho biết vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu toàn cầu, nhờ vào tăng trưởng kinh tế vững chắc và lợi nhuận doanh nghiệp ngày càng được mở rộng. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo rằng lạm phát lõi dai dẳng tại Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục lộ trình diều hâu và hỗ trợ cho đồng đô la mạnh hơn.

Động lực từ tăng trưởng và lợi nhuận

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất, UBS nhận định rằng một thị trường lao động đang cải thiện ở Mỹ và hoạt động sản xuất toàn cầu tăng tốc tiếp tục là nền tảng cho nền kinh tế thế giới. Triển vọng này cho thấy sự phân hóa ngày càng tăng giữa các tài sản rủi ro có sức chống chịu tốt và thị trường trái phiếu đang đối mặt nhiều thách thức.

UBS Asset Management kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục hỗ trợ cho thị trường cổ phiếu, ngay cả khi có những giai đoạn biến động do sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn với kịch bản lãi suất Mỹ có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Rủi ro chính sách tiền tệ và chiến lược đầu tư

Ad

Theo UBS, rủi ro chính đến từ việc lạm phát cơ bản tại Mỹ vẫn ở mức cao, khiến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vẫn được bỏ ngỏ. Điều này tạo ra một môi trường phức tạp cho các nhà đầu tư.

Evan Brown, Giám đốc Chiến lược và Quản lý Danh mục Đầu tư Đa tài sản Toàn cầu cho Châu Mỹ và Châu Á tại UBS Asset Management, cho biết: "Chúng tôi vẫn giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức cao hơn trung bình (overweight) và ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ báo hàng đầu của chúng tôi cho thấy tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất."

Khuyến nghị cụ thể:

• Cổ phiếu: Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng đối với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) do đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Tuy nhiên, ông Brown cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải đa dạng hóa do các vị thế này đang ngày càng tập trung đông và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy cho cổ phiếu đơn lẻ.
• Trái phiếu: UBS tỏ ra thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự kiến chúng sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu khi thị trường ngày càng định giá nguy cơ Fed tăng lãi suất thêm. Thay vào đó, công ty nhận thấy cơ hội tốt hơn ở trái phiếu chính phủ Anh và Úc, nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
• Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ được dự báo sẽ duy trì sức mạnh, do Fed có khả năng giữ lập trường diều hâu hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn được cho là sẽ giảm tốc chu kỳ thắt chặt trong bối cảnh tăng trưởng yếu hơn.