UBS "견조한 펀더멘털, 고금리에도 주식 강세장 지지할 것"

UBS 자산운용은 견조한 경제 성장세와 광범위한 기업 이익 개선을 바탕으로 글로벌 주식 시장의 강세장이 지속될 수 있다는 긍정적인 전망을 유지했다. 이는 미국의 핵심 인플레이션이 계속 높은 수준을 유지하며 연방준비제도(Fed·연준)의 매파적 기조와 달러 강세를 지지할 수 있다는 경고 속에서도 나온 분석이다.

## 경제 회복세가 증시 상승 동력

UBS 자산운용은 최신 '글로벌 다중자산 전망' 보고서를 통해 현재 시장이 견고한 위험자산과 어려움에 직면한 채권 시장으로 양분되는 양상을 보이고 있다고 진단했다. 투자자들이 강력한 경제 모멘텀과 미국의 '고금리 장기화' 가능성을 동시에 저울질하고 있기 때문이다.

보고서는 개선되는 미국 노동 시장과 가속화되는 글로벌 제조업 활동이 세계 경제를 뒷받침하고 있다고 평가했다. 유가 하락이 헤드라인 인플레이션을 완화할 수 있지만, 근원 인플레이션은 여전히 높아 연준의 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다고 분석했다.

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## 자산별 전략: 주식 '비중확대', 미 국채 '신중'

UBS는 통화정책 불확실성으로 인한 변동성에도 불구하고, 기업들의 이익 성장이 주식 시장을 계속 지지할 것으로 예상했다. 에반 브라운(Evan Brown) UBS 자산운용 미주·아시아 글로벌 다중자산 전략 총괄은 자산별로 차별화된 접근을 권고했다.

• 주식: 비중확대 의견을 유지하며, 실적 성장세가 가장 두드러질 것으로 예상되는 신흥시장과 일본 증시를 선호한다고 밝혔다.
• AI 관련주: 폭발적인 이익 성장을 고려할 때 관련 주식에 대한 노출을 유지하는 것이 합리적이라고 평가했다. 그러나 특정 종목 쏠림 현상과 레버리지 ETF의 인기 증가를 언급하며 분산 투자의 필요성을 강조했다.
• 채권: 연준의 추가 금리 인상 리스크가 가격에 반영되면서 미 국채가 주식 대비 저조한 성과를 보일 것으로 예상하며 신중한 입장을 유지했다. 대신 경제 성장이 둔화되고 있는 영국과 호주 국채에서 더 나은 기회를 찾을 수 있다고 덧붙였다.
• 외환: 연준이 다른 주요 중앙은행보다 더 매파적인 입장을 유지할 가능성이 높아 미국 달러의 강세가 지속될 것으로 전망했다.