UBS: Pasar Bullish Saham Dapat Bertahan di Tengah Suku Bunga Tinggi

UBS Asset Management menyatakan tetap konstruktif terhadap prospek saham global, dengan alasan pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan laba perusahaan yang meluas dapat menopang pasar. Pandangan ini muncul di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi inti AS yang persisten dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat.

Laba Korporasi Jadi Penopang Utama

Menurut laporan prospek multi-aset global terbaru dari UBS, fundamental ekonomi yang kuat menjadi fondasi bagi optimisme di pasar saham. Perusahaan tersebut menyoroti perbaikan di pasar tenaga kerja AS dan percepatan aktivitas manufaktur global sebagai pendorong utama ekonomi.

UBS Asset Management memperkirakan bahwa pertumbuhan laba akan terus mendukung ekuitas, meskipun ada potensi volatilitas yang didorong oleh ketidakpastian kebijakan moneter. Hal ini menciptakan perbedaan yang semakin besar antara aset berisiko yang tangguh dan pasar obligasi yang menghadapi tantangan dari prospek suku bunga AS yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama (*higher-for-longer*).

Kebijakan The Fed dan Dolar AS Tetap Jadi Risiko

Meskipun harga minyak yang lebih rendah diperkirakan akan meredakan inflasi utama, UBS memperingatkan bahwa inflasi inti AS kemungkinan akan tetap tinggi. Kondisi ini membuat opsi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed tetap terbuka.

Ad

Akibatnya, UBS Asset Management memproyeksikan dolar AS akan tetap kuat. Mereka berpendapat bahwa The Fed kemungkinan akan mempertahankan sikap yang lebih hawkish dibandingkan bank sentral utama lainnya, yang siklus pengetatannya diperkirakan melambat di tengah pertumbuhan yang lebih lemah.

Strategi Alokasi Aset

Evan Brown, Head of Global Multi-Asset Strategy di UBS Asset Management, menjelaskan pandangan spesifik perusahaan mengenai alokasi portofolio. UBS merekomendasikan beberapa posisi kunci bagi investor:

• Saham: Tetap dalam posisi *overweight* pada saham, dengan preferensi untuk pasar negara berkembang (*emerging markets*) dan Jepang, di mana indikator utama menunjukkan pertumbuhan laba terkuat.
• Saham Terkait AI: Mempertahankan eksposur masuk akal mengingat momentum laba yang melonjak. Namun, Brown menekankan perlunya diversifikasi karena posisi pasar menjadi semakin ramai dan popularitas ETF saham tunggal dengan leverage meningkat.
• Pendapatan Tetap: Bersikap hati-hati pada surat utang AS (US Treasuries), yang diperkirakan akan berkinerja di bawah saham. Peluang yang lebih baik terlihat pada obligasi pemerintah Inggris dan Australia, di mana pertumbuhan ekonomi melambat.