Story
Standard Chartered: Chiến lược mới của Strategy đang gây nhiễu động ngắn hạn cho Bitcoin
Summary
Theo Standard Chartered, sự không chắc chắn về cách tiếp cận mới của Strategy đối với lượng Bitcoin nắm giữ khổng lồ đang tạo ra áp lực ngắn hạn, nhưng ngân hàng vẫn duy trì dự báo giá 100.000 USD cho Bitcoin vào cuối năm 2026.
Sự không chắc chắn xung quanh chiến lược đang thay đổi của Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đang tạo ra những "nhiễu động" trong ngắn hạn cho tiền điện tử này. Tuy nhiên, ngân hàng Standard Chartered cho rằng việc công ty truyền thông rõ ràng hơn sẽ sớm loại bỏ yếu tố bất ổn này và vẫn giữ nguyên dự báo giá Bitcoin đầy lạc quan.
Sự thay đổi trong chiến lược của Strategy
Trong một ghi chú gửi nhà đầu tư, nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (trước đây là MicroStrategy) "dường như đang xoay trục khỏi phương châm 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn." Strategy hiện là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất với 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu coin sẽ tồn tại.
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (tỷ lệ giữa giá trị doanh nghiệp và lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0, từ mức cao hơn đáng kể trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Với việc mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin không còn hiệu quả ở mức định giá này, Strategy đang chuyển hướng.
Tác động đến thị trường và triển vọng Bitcoin
AdStandard Chartered cho biết Strategy hiện đang "chuyển hướng sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản đảm bảo cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã là STRC, hoạt động như một sản phẩm tín dụng. Ông Kendrick nhận định rằng STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ mức khoảng 90 USD hiện tại.
Nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về cách tiếp cận mới "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên diện rộng khó có thể xảy ra." Ông nói thêm rằng "nếu tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu Strategy phải thực sự bán bất kỳ BTC nào."
Bất chấp những biến động gần đây, Standard Chartered xem sự suy yếu của giá Bitcoin "chủ yếu là nhiễu động hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC." Ngân hàng này vẫn duy trì dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026.