Story
Standard Chartered: Triển vọng Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của Strategy
Sự không chắc chắn xung quanh chiến lược đang thay đổi của Strategy đối với lượng Bitcoin nắm giữ đang tạo ra những biến động ngắn hạn cho tiền điện tử, theo một ghi chú gửi nhà đầu tư của ngân hàng Standard Chartered. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn giữ nguyên dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, cho rằng việc công ty truyền thông rõ ràng hơn sẽ sớm loại bỏ yếu tố bất ổn này.
Sự thay đổi trong chiến lược
Nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (trước đây là MicroStrategy), công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, dường như đang thay đổi quan điểm "không bao giờ bán Bitcoin" sang một cách tiếp cận phức tạp hơn. Công ty này hiện đang nắm giữ 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu coin.
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của Strategy (giá trị doanh nghiệp chia cho lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống khoảng 1.0, từ mức cao hơn nhiều trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Với mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin không còn hiệu quả ở mức định giá này, Standard Chartered cho rằng Strategy đang "chuyển hướng sang nắm giữ Bitcoin làm tài sản thế chấp cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã STRC.
Tác động thị trường và triển vọng
AdÔng Kendrick nhận định rằng việc truyền thông hiệu quả về chiến lược mới của Strategy là "chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo khó có thể xảy ra." Ông nói thêm rằng "nếu tín hiệu này hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu MSTR phải thực sự bán bất kỳ BTC nào."
Standard Chartered xem sự sụt giảm giá Bitcoin gần đây "chủ yếu là nhiễu động hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC." Ngân hàng này duy trì các điểm chính trong phân tích của mình:
- Dự báo giá cuối năm 2026: Vẫn ở mức 100.000 USD.
- Cổ phiếu ưu đãi STRC: Với khoảng 10 tỷ USD mệnh giá đang lưu hành, STRC được cho là "được thế chấp quá mức" và do đó nên giao dịch trở lại mức 100 USD từ khoảng 90 USD hiện tại.
- Yếu tố then chốt: Sự rõ ràng trong thông điệp của Strategy sẽ là yếu tố quyết định để loại bỏ sự bất ổn đang ảnh hưởng đến giá Bitcoin.