Story
Standard Chartered: Tương lai Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của Strategy
Sự không chắc chắn xoay quanh cách tiếp cận đang thay đổi của Strategy đối với lượng Bitcoin khổng lồ mà công ty này nắm giữ đang tạo ra những "nhiễu động trong ngắn hạn" cho tiền mã hóa, theo một ghi chú của ngân hàng Standard Chartered gửi các nhà đầu tư hôm thứ Sáu. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn giữ vững dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026.
Sự thay đổi trong chiến lược của 'cá voi' Strategy
Nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy, trước đây là MicroStrategy và là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, "dường như đang chuyển hướng khỏi khẩu hiệu 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn."
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ 843.775 BTC, chiếm hơn 4% trong tổng số 21 triệu Bitcoin sẽ tồn tại. Sự thay đổi chiến lược này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (giá trị doanh nghiệp chia cho lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0. Ở mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin không còn hiệu quả như trước.
Do đó, Standard Chartered cho rằng Strategy đang "chuyển sang nắm giữ Bitcoin làm tài sản đảm bảo cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã STRC, vốn hoạt động như một sản phẩm tín dụng.
AdTác động đến thị trường và triển vọng
Sự thay đổi này đã gây lo ngại cho các nhà đầu tư về khả năng Strategy có thể bán tháo một phần lượng Bitcoin nắm giữ. Ông Kendrick nhận định rằng việc công ty truyền đạt hiệu quả về chiến lược mới của mình "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên diện rộng khó có thể xảy ra."
Ngân hàng lưu ý rằng cổ phiếu ưu đãi STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức và do đó nên giao dịch trở lại mức 100 USD" từ khoảng 90 USD hiện tại. Nếu việc phát tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu Strategy phải thực sự bán bất kỳ BTC nào.
Standard Chartered xem sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin "chủ yếu là nhiễu động hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC." Ngân hàng tái khẳng định dự báo giá sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, cho rằng việc Strategy làm rõ chiến lược của mình sẽ sớm loại bỏ yếu tố gây áp lực này.