Stifel Lạc Quan về Cổ Phiếu Năng Lượng Trung Nguồn Mỹ Trước Làn Sóng Nhu Cầu Điện

Các nhà phân tích của Stifel nhận định ngành năng lượng trung nguồn của Mỹ đang đứng trước cơ hội phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi kỷ luật tài chính của các nhà vận hành và nhu cầu điện năng cùng cơ sở hạ tầng ngày càng tăng. Theo báo cáo, lĩnh vực năng lượng hiện chỉ chiếm khoảng 3% trong chỉ số S&P 500, giảm đáng kể so với mức 12% vào năm 2011, mở ra tiềm năng tăng trưởng tỷ trọng trong tương lai.

Nhu cầu điện và kỷ luật tài chính là động lực chính

Nhu cầu điện đang nổi lên như một động lực tăng trưởng quan trọng, với hơn 370 GW công suất từ các trung tâm dữ liệu đã được công bố tại Mỹ, trong đó khoảng 189 GW gắn liền với các nhà máy điện khí. Stifel cho biết con số này đã tăng gấp đôi kể từ năm 2025, hỗ trợ cho tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của nhu cầu khí tự nhiên ở mức 3% cho đến năm 2030.

Bên cạnh đó, các công ty trung nguồn đang thể hiện kỷ luật tài chính chặt chẽ. Tỷ lệ tái đầu tư đã giảm xuống còn khoảng 40-50% dòng tiền, phần còn lại được hoàn trả cho cổ đông. Stifel dự báo hầu hết các nhà vận hành sẽ đạt tỷ suất hoàn vốn cho cổ đông trung bình 7% vào năm 2027, trong khi đòn bẩy tài chính ước tính sẽ kết thúc năm 2027 ở mức thấp là 0,4x trên toàn danh mục theo dõi.

Ngành này cũng tiếp tục được hưởng lợi từ các quy định cấp phép được cải thiện và thời gian xét duyệt sáp nhập nhanh hơn. Theo Stifel, Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) đang cho thấy quy trình phê duyệt nhanh hơn đáng kể, trung bình từ 2-3 tháng so với năm 2024.

Ad

Triển vọng một số cổ phiếu nổi bật

Stifel đã đưa ra nhận định về một số công ty trung nguồn cụ thể dựa trên các yếu tố trên:

• Energy Transfer (ET): Được xem là một công ty đa dạng hóa bị định giá thấp với nhiều con đường tăng trưởng, hưởng lợi từ nhu cầu điện, hoạt động thu gom và xử lý tại lưu vực Permian, và xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (NGL) toàn cầu.
• Plains All American Pipeline (PAA): Một câu chuyện thuần túy về mảng trung nguồn dầu thô, có vị thế dẫn đầu về công suất vận chuyển dầu thô từ lưu vực Permian. Công ty có hồ sơ tài chính cải thiện đáng kể và dự kiến tiếp tục tăng chia cổ tức.
• Western Midstream (WES): Sở hữu danh mục đa dạng hóa, tập trung vào tăng trưởng cổ tức dựa trên dòng tiền từ các hợp đồng thu phí và bảng cân đối kế toán vững mạnh. Cổ phiếu này đang giao dịch ở mức chiết khấu so với các công ty cùng ngành.
• Enterprise Products (EPD): Cung cấp một nền tảng tích hợp toàn diện, được hỗ trợ bởi tỷ suất cổ tức hấp dẫn và bảng cân đối kế toán lành mạnh. Tuy nhiên, Stifel cho rằng công ty đã được định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng phần lớn đã được phản ánh vào giá hiện tại.