Stifel ชี้หุ้นพลังงาน Midstream สหรัฐฯ น่าสนใจ รับอานิสงส์ความต้องการไฟฟ้าพุ่งจากดาต้าเซ็นเตอร์

บริษัทหลักทรัพย์ Stifel เผยแพร่บทวิเคราะห์ที่ระบุว่าหุ้นกลุ่มพลังงานกลางน้ำ (Midstream) ในสหรัฐฯ อยู่ในจุดที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากความต้องการใช้พลังงานที่พุ่งสูงขึ้น และการที่ผู้ประกอบการหันมาให้ความสำคัญกับวินัยทางการเงินมากขึ้น

ความต้องการไฟฟ้าและวินัยทางการเงินเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

Stifel ชี้ว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของกลุ่ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความต้องการของศูนย์ข้อมูล (Data Center) ซึ่งในสหรัฐฯ มีโครงการประกาศสร้างแล้วกว่า 370 กิกะวัตต์ (GW) และประมาณ 189 GW ในจำนวนนี้เชื่อมโยงกับโรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง สถานการณ์ดังกล่าวสนับสนุนการคาดการณ์ว่าความต้องการก๊าซธรรมชาติจะเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 3% ไปจนถึงปี 2030

ในขณะเดียวกัน ผู้ประกอบการในกลุ่มนี้ได้แสดงให้เห็นถึงวินัยทางการเงินที่ดีขึ้น โดยมีอัตราการนำเงินสดไปลงทุนต่อ (Reinvestment rates) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 40-50% ของกระแสเงินสด ส่วนที่เหลือจะถูกนำมาคืนให้กับผู้ถือหุ้น Stifel คาดการณ์ว่าผู้ประกอบการส่วนใหญ่จะสามารถให้อัตราผลตอบแทนจากการคืนทุน (Return of capital yield) โดยเฉลี่ยที่ 7% ในปี 2027 และคาดว่าระดับหนี้สินจะลดลงเหลือเพียง 0.4 เท่า ภายในสิ้นปี 2027

ภาพรวมกลุ่มอุตสาหกรรม

Ad

ปัจจุบัน กลุ่มพลังงานมีสัดส่วนในดัชนี S&P 500 เพียงประมาณ 3% ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับ 12% ในปี 2011 Stifel มองว่านี่เป็นโอกาสที่สัดส่วนของกลุ่มพลังงานจะกลับมาเพิ่มขึ้นได้อีกครั้ง นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจยังได้รับประโยชน์จากกฎเกณฑ์การออกใบอนุญาตที่รวดเร็วขึ้น และกระบวนการพิจารณาการควบรวมกิจการที่ใช้เวลาน้อยลง

มุมมองต่อหุ้นรายตัวที่น่าสนใจ

Stifel ได้ให้ความเห็นต่อหุ้นเด่นในกลุ่มดังนี้:

• Energy Transfer (ET): มองว่าเป็นบริษัทที่มีธุรกิจหลากหลายและราคาหุ้นยังต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง (Undervalued) โดยมีช่องทางการเติบโตหลายทางจากความต้องการไฟฟ้า, ธุรกิจในแอ่งเพอร์เมียน (Permian) และการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (NGL)
• Plains All American Pipeline (PAA): เป็นหุ้นที่เน้นธุรกิจขนส่งน้ำมันดิบ (Crude midstream) โดยตรง มีสถานะเป็นผู้นำด้านการขนส่งน้ำมันดิบออกจากแอ่งเพอร์เมียน และมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าดึงดูด
• Western Midstream (WES): มีธุรกิจที่หลากหลายและมุ่งเน้นการเติบโตของเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง โดยมีกระแสเงินสดที่มั่นคงและงบดุลที่แข็งแกร่ง ขณะที่ราคาหุ้นยังซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าคู่แข่ง
• Enterprise Products (EPD): มีแพลตฟอร์มธุรกิจที่ครบวงจรและงบดุลที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม Stifel มองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยบวกและแนวโน้มการเติบโตไปมากแล้ว (Fairly valued)