Story
Standard Chartered: Triển vọng Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của Strategy
Sự không chắc chắn xung quanh chiến lược đang thay đổi của Strategy đối với kho dự trữ Bitcoin khổng lồ của mình đang tạo ra "nhiễu động ngắn hạn" cho tiền mã hóa, nhưng việc công ty truyền thông rõ ràng hơn sẽ sớm loại bỏ yếu tố gây áp lực này, theo một ghi chú gửi nhà đầu tư của Standard Chartered hôm thứ Sáu.
Ngân hàng này vẫn giữ nguyên dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, cho rằng sự sụt giảm giá gần đây chỉ là tạm thời.
Sự thay đổi trong chiến lược của Strategy
Nhà phân tích Geoff Kendrick cho biết Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới với 843.775 coin (chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu), dường như đang "xoay trục khỏi câu thần chú 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn."
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (giá trị doanh nghiệp chia cho lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống khoảng 1.0, từ mức cao hơn nhiều trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Standard Chartered nhận định rằng với mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin ban đầu không còn hiệu quả như trước.
AdCách tiếp cận mới và tác động thị trường
Theo Standard Chartered, Strategy hiện đang "chuyển hướng sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản đảm bảo cho cổ phiếu ưu đãi của mình," mã là STRC, hoạt động như một sản phẩm tín dụng.
Ông Kendrick cho biết STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ khoảng 90 USD hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về cách tiếp cận mới này là "chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo khó có thể xảy ra."
Nhà phân tích kết luận: "Nếu tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu Strategy phải thực sự bán bất kỳ BTC nào." Standard Chartered xem sự yếu kém gần đây của giá Bitcoin "chủ yếu là nhiễu động chứ không phải là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC."