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SC "스트래티지, BTC 전략 명확히 해야…2026년 말 10만 달러 전망 유지"
스탠다드차타드(SC)는 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지(구 마이크로스트래티지)의 비트코인 보유 전략 변화에 대한 불확실성이 암호화폐 시장에 단기적인 소음을 만들고 있다고 분석했습니다. 은행은 스트래티지의 명확한 소통이 이루어지면 이러한 불안 요인이 해소될 것이라며, 2026년 말 비트코인 가격 전망치 10만 달러는 그대로 유지했습니다.
스트래티지의 전략 선회
SC의 제프 켄드릭 애널리스트는 금요일 투자자 노트에서 스트래티지가 기존의 '비트코인 절대 매도 불가' 기조에서 더 복잡한 접근 방식으로 전환하는 것으로 보인다고 밝혔습니다. 스트래티지는 총 공급량 2,100만 개 중 4% 이상에 해당하는 843,775개의 비트코인을 보유한 최대 상장 기업입니다.
이러한 전략 변화의 배경에는 mNAV(기업 가치를 비트코인 보유량으로 나눈 값) 지표가 있습니다. 이 지표는 2020년부터 2025년 중반까지 1.0을 크게 웃돌았으나 최근 약 1.0 수준으로 하락했습니다. 이로 인해 주식을 발행해 비트코인을 매입하던 기존 모델의 효율성이 떨어졌다고 SC는 분석했습니다.
새로운 접근법과 시장 영향
AdSC에 따르면 스트래티지는 이제 비트코인을 자사 우선주(STRC)의 담보로 활용하는 방향으로 선회하고 있습니다. STRC는 약 100억 달러 규모로 발행되었으며, 현재 과도한 담보가 설정된 상태입니다. 켄드릭 애널리스트는 STRC가 현재 주당 약 90달러에서 액면가인 100달러로 회복될 것으로 전망했습니다.
켄드릭은 스트래티지가 새로운 전략을 시장에 효과적으로 전달하는 것이 대규모 매도 가능성에 대한 우려를 불식시키는 데 핵심이라고 강조했습니다. 그는 "이러한 신호가 효과적이라면 스트래티지가 실제로 비트코인을 매도할 필요가 없어질 것"이라고 덧붙였습니다.
SC는 최근 비트코인 가격 약세가 "중기적 방향성에 대한 신호라기보다는 대부분 소음"이라고 평가하며, 2026년 말 가격 전망치인 10만 달러를 재확인했습니다.