Standard Chartered: Fed Sẽ Giữ Nguyên Lãi Suất, Đi Ngược Lại Kỳ Vọng Của Thị Trường

Ngân hàng Standard Chartered dự báo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp ngày 16 tháng 9, cho rằng việc tăng lãi suất vào thời điểm này là một lựa chọn sai lầm trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

Phân tích trái chiều từ Standard Chartered

Theo Standard Chartered, lạm phát cơ bản có khả năng đang được đánh giá cao hơn thực tế do tác động tăng giá từ các loại thuế quan lên chỉ số lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi. Ngân hàng này cũng chỉ ra rằng các số liệu GDP điều chỉnh sắp tới của Bộ Thương mại Mỹ dự kiến sẽ làm giảm nhẹ các ước tính lạm phát gần đây.

Vì vậy, Standard Chartered cho rằng Fed nên chờ đợi cho đến khi những bất ổn từ thuế quan và việc điều chỉnh dữ liệu được làm rõ trước khi quyết định có cần thiết phải tăng lãi suất hay không. Ngân hàng cảnh báo việc đảo ngược một đợt tăng lãi suất quá sớm sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương.

Kỳ vọng thị trường và các kịch bản tác động

Ad

Quan điểm của Standard Chartered đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu từ hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang cho thấy thị trường đang định giá với xác suất 88% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.

Thị trường hiện đã định giá tổng cộng 74 điểm cơ bản tăng lãi suất cho đến tháng 3, sau bình luận của Chủ tịch Fed Warsh tại hội nghị Jackson Hole về việc cần có sự tự tin rằng lạm phát cơ bản đang hướng về mục tiêu của Fed.

Standard Chartered phân tích hai kịch bản tác động tiềm tàng:

• Nếu Fed giữ nguyên lãi suất: Quyết định này có thể gây áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài và đồng đô la. Nó cũng có thể làm dấy lên nghi ngờ về lập trường chống lạm phát của Chủ tịch Warsh.
• Nếu Fed tăng lãi suất như thị trường kỳ vọng: Động thái này có thể củng cố uy tín của ông Warsh, đồng thời ổn định lợi suất kỳ hạn dài và đồng đô la. Thị trường đã định giá hơn ba đợt tăng 25 điểm cơ bản trong 12 tháng tới.