S&P Nâng Hạng Tín Nhiệm Của ICU Medical Lên 'BB' Nhờ Các Chỉ Số Tín Dụng Cải Thiện

S&P Global Ratings đã nâng hạng tín nhiệm của công ty thiết bị y tế ICU Medical Inc. (NYSE:ICUI) lên 'BB' từ 'BB-', với triển vọng "Ổn định". Quyết định này được đưa ra dựa trên sự cải thiện đáng kể của các chỉ số tín dụng và hiệu quả hoạt động kinh doanh vững chắc của công ty.

Nguyên nhân chính dẫn đến việc nâng hạng

Việc nâng hạng phản ánh nỗ lực giảm đòn bẩy tài chính một cách nhất quán của ICU Medical trong những năm gần đây. Theo S&P, đòn bẩy điều chỉnh của công ty đã giảm xuống còn 3,1x tính đến quý II năm 2026, trong khi dòng tiền tự do từ hoạt động kinh doanh (FOCF) đã vượt kỳ vọng.

Các yếu tố chính góp phần vào việc giảm nợ bao gồm:

• Sử dụng khoảng 200 triệu USD từ việc bán 60% cổ phần trong mảng kinh doanh dung dịch IV vào năm 2025 để trả nợ vay có kỳ hạn.
• Dùng thêm 50 triệu USD từ dòng tiền tự do để trả nợ trong quý II năm 2026, đưa đòn bẩy báo cáo xuống còn 2,28x vào ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Triển vọng và dự báo của S&P

Ad

S&P Global Ratings dự báo đòn bẩy điều chỉnh của ICU Medical sẽ duy trì ở mức khoảng 3,2x trong năm 2026 và 2027. Tổ chức này kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục giảm nợ để hướng tới mục tiêu đòn bẩy ròng nội bộ là 2x, và sau khi đạt được mốc này, công ty có thể sẽ tăng cường các chương trình mua lại cổ phiếu quỹ.

Về doanh thu, S&P dự báo mức giảm 2,5% trong cả năm 2026 do không còn hợp nhất mảng kinh doanh dung dịch IV. Tuy nhiên, doanh thu được kỳ vọng sẽ tăng trưởng trở lại khoảng 4,5% vào năm 2027. Biên lợi nhuận dự kiến sẽ cải thiện lên mức 15,5% - 16,0% trong năm 2026.

Bối cảnh hoạt động và các yếu tố cần theo dõi

Quyết định nâng hạng cũng ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực gần đây. Doanh thu hữu cơ của ICU Medical đã tăng 6% trong quý II năm 2026, nhờ vào việc thắng thầu cạnh tranh, đẩy nhanh lắp đặt hệ thống truyền dịch và ra mắt sản phẩm mới.

Triển vọng "Ổn định" của S&P dựa trên kỳ vọng ICU Medical sẽ duy trì tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA dưới 4x và tỷ lệ dòng tiền tự do trên nợ khoảng 15% trong năm 2026. Mặc dù công ty đã giải quyết thành công một thư cảnh báo của FDA từ năm 2021, một thư cảnh báo mới được ban hành vào năm 2025 liên quan đến một số sản phẩm máy bơm vẫn là một yếu tố rủi ro cần được theo dõi.