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S&P, ICU 메디칼 신용등급 'BB'로 상향…재무 건전성 개선
S&P 글로벌 레이팅스는 목요일, 수액 치료 전문 기업 ICU 메디칼(ICU Medical Inc.)의 신용등급을 기존 'BB-'에서 'BB'로 상향 조정하고, 등급 전망을 '안정적'으로 유지했다. 이번 등급 상향은 꾸준한 부채 감축 노력과 견고한 영업 실적에 힘입어 신용 지표가 강화된 결과다.
부채 감축 노력과 재무 지표 개선
S&P에 따르면 ICU 메디칼의 조정 레버리지는 2026년 2분기 기준 3.1배로 하락했으며, 잉여영업현금흐름 창출 능력도 예상을 상회했다. 이러한 긍정적 평가는 회사의 지속적인 레버리지 감소 전략에 기반한다.
ICU 메디칼은 2025년 IV 솔루션 사업부 지분 60% 매각 대금 약 2억 달러를 기간 대출 상환에 사용했다. 또한 2026년 2분기에는 5천만 달러의 잉여영업현금흐름을 추가로 부채 상환에 투입하여, 2026년 6월 30일 기준 보고된 레버리지를 2.28배까지 낮췄다.
향후 전망 및 성장 동력
AdS&P는 ICU 메디칼의 조정 레버리지가 2026년과 2027년에도 약 3.2배 수준을 유지할 것으로 전망했다. 또한 회사가 내부 순 레버리지 목표인 2배를 향해 지속적으로 부채를 감축할 것이며, 목표 달성 시 자사주 매입을 늘릴 것으로 예상했다.
매출 측면에서는 IV 솔루션 사업부의 연결 제외 효과로 2026년 전체 매출이 2.5% 감소할 것으로 보이나, 2027년에는 약 4.5% 성장할 것으로 예측됐다. 2026년 2분기 유기적 매출은 경쟁 우위 확보, 수액 주입 시스템 설치 가속화, 신제품 출시 등에 힘입어 6% 성장한 바 있다. S&P는 2026년 마진율이 15.5%~16.0% 수준으로 개선될 것으로 내다봤다.
S&P는 '안정적' 전망의 근거로 ICU 메디칼이 조정 EBITDA 대비 부채 비율을 4배 미만으로 유지하고, 2026년 부채 대비 잉여영업현금흐름 비율을 약 15%로 달성할 것이라는 예상을 제시했다. 한편, 회사는 2021년 FDA로부터 받은 경고 서한을 2026년 초 해결했으나, 2025년에 특정 펌프 제품과 관련하여 받은 새로운 경고 서한은 아직 유효한 상태다.