S&P nâng triển vọng của CES Energy Solutions lên 'Tích cực' nhờ lợi nhuận vững chắc

S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng đối với CES Energy Solutions Corp. (TSX:CEU) từ "Ổn định" lên "Tích cực", đồng thời giữ nguyên xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ở mức 'B+' và xếp hạng cho các khoản nợ không có bảo đảm cũng ở mức 'B+'. Động thái này phản ánh niềm tin của S&P vào khả năng công ty sẽ duy trì và cải thiện các chỉ số tài chính quan trọng trong tương lai gần.

Động lực chính đằng sau việc nâng hạng

Quyết định của S&P được đưa ra sau khi CES ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2025, bất chấp sự sụt giảm số lượng giàn khoan trong ngành tại cả Hoa Kỳ và Canada. Công ty có trụ sở tại Toronto đã đạt được doanh thu kỷ lục 2,5 tỷ đô la Canada và biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings là 15,1%.

CES hiện nắm giữ thị phần hàng đầu với 40% tại Lưu vực Trầm tích Tây Canada và khoảng 40% tại lưu vực Permian trong mảng dung dịch khoan. Vị thế vững chắc trên thị trường này là một yếu tố quan trọng củng cố cho triển vọng tích cực của công ty.

Triển vọng tài chính và dự báo

S&P Global Ratings dự báo CES sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền mạnh mẽ nhờ mô hình kinh doanh ít sử dụng tài sản cố định. Cụ thể, hãng xếp hạng tín nhiệm này kỳ vọng:

Ad

• Dòng tiền hoạt động tự do đã điều chỉnh sẽ đạt từ 200 triệu đến 220 triệu đô la Canada trong năm 2026 và 2027.
• Chi phí vốn hàng năm ước tính khoảng 100 triệu đến 120 triệu đô la Canada, tương đương 3% đến 5% doanh thu.
• Tỷ lệ vốn từ hoạt động (FFO) trên nợ đã điều chỉnh được dự báo đạt trung bình khoảng 65% trong giai đoạn 2026-2027.
• Tỷ lệ nợ trên EBITDA dự kiến sẽ ở mức khoảng 1,3 lần.

Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của S&P rằng CES sẽ duy trì tỷ lệ FFO trên nợ ở mức khoảng 60% và tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1,5 lần. Hãng cũng dự báo doanh thu của CES sẽ tăng trưởng dần đến năm 2027, với biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh duy trì trong khoảng 14% đến 16%.

Bối cảnh thị trường

Thị trường Canada, chiếm khoảng 34% doanh thu của CES, dự kiến sẽ tiếp tục hoạt động sôi nổi. Động lực tăng trưởng chính đến từ việc gia tăng sản xuất cát dầu và hoạt động khoan dầu khí ở khu vực Montney được duy trì ở mức cao. Những yếu tố này, cùng với việc gia tăng thị phần gần đây, được cho là sẽ hỗ trợ cho sự tăng trưởng của công ty trong thời gian tới.