S&P Hạ Bậc Tín Nhiệm Lucky Strike Entertainment Do Biên Lợi Nhuận Yếu và Đòn Bẩy Cao

S&P Global Ratings đã hạ bậc tín nhiệm của Lucky Strike Entertainment Corp. xuống 'B-' từ 'B' do tình hình đòn bẩy tài chính tăng cao và lợi nhuận suy yếu. Tổ chức này cũng duy trì triển vọng ổn định cho công ty.

Nguyên nhân chính dẫn đến việc hạ bậc

Theo S&P, quyết định này được đưa ra sau khi các chỉ số tài chính của Lucky Strike cho thấy sự suy giảm đáng kể. Các yếu tố chính bao gồm:

• Đòn bẩy tài chính tăng cao: Tỷ lệ đòn bẩy điều chỉnh của công ty đã tăng lên 8,6x vào cuối năm tài chính ngày 28 tháng 6 năm 2026, cao hơn so với dự báo trước đó của S&P.
• Biên lợi nhuận thu hẹp: Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh trong năm tài chính 2026 đã giảm 300 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 31,7%. Nguyên nhân là do tăng trưởng doanh thu tại các cơ sở hiện hữu (comparable sales) yếu và chi phí hoạt động cao hơn.
• Doanh thu sụt giảm: Doanh thu tại các cơ sở hiện hữu đã giảm 2,5% trong quý gần nhất. Công ty cho rằng sự sụt giảm này là do sự chú ý của người tiêu dùng đổ dồn vào World Cup. Mặc dù doanh thu từ bowling giải trí và giải đấu tăng, nhưng không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm từ mảng đồ uống có cồn và các trò chơi giải trí khác.

Dòng tiền và chi phí

Trong năm tài chính 2026, dòng tiền hoạt động tự do của Lucky Strike ghi nhận mức thâm hụt 19 triệu USD. S&P cho biết sự thâm hụt này là kết quả của lợi nhuận thấp hơn, chi phí lãi vay cao hơn và chi tiêu vốn (capex) lớn cho việc tái định vị thương hiệu cũng như bảo trì các công viên nước mới mua lại.

Ad

Lưu lượng khách tại các công viên nước cũng thấp hơn dự kiến do điều kiện thời tiết không thuận lợi, ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh chung.

Triển vọng tương lai

S&P Global Ratings dự báo tình hình tài chính của Lucky Strike sẽ cải thiện trong các năm tới, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận từ các công viên nước đã được mua lại trong năm tài chính 2026. Tổ chức này kỳ vọng tỷ lệ đòn bẩy sẽ giảm xuống còn khoảng 8,3x vào năm tài chính 2027 và 8,0x vào năm 2028.

Dòng tiền hoạt động tự do được dự báo sẽ cải thiện, đạt khoảng 25 triệu USD trong năm tài chính 2027. Tuy nhiên, S&P không kỳ vọng dòng tiền này sẽ đủ để chi trả cổ tức cho các cổ đông cho đến năm 2029.