S&P Pangkas Peringkat Lucky Strike Entertainment Akibat Margin Melemah

S&P Global Ratings pada hari Jumat telah menurunkan peringkat kredit Lucky Strike Entertainment Corp. menjadi 'B-' dari 'B'. Langkah ini didasarkan pada peningkatan leverage dan profitabilitas yang lebih lemah dari perkiraan, dengan prospek yang ditetapkan stabil.

Rincian Penurunan Peringkat

Menurut S&P, penurunan peringkat ini dipicu oleh beberapa faktor kinerja keuangan yang mengecewakan. Lembaga pemeringkat tersebut mencatat bahwa leverage yang disesuaikan S&P Global Ratings untuk Lucky Strike naik menjadi 8,6x pada akhir tahun fiskal 28 Juni 2026, lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya.

Selain itu, margin EBITDA perusahaan yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2026 menyusut 300 basis poin dari tahun sebelumnya menjadi 31,7%. Penurunan ini disebabkan oleh pelemahan pertumbuhan penjualan sebanding (comparable sales) dan biaya operasional yang lebih tinggi. Penjualan sebanding turun 2,5% pada kuartal terakhir, yang menurut perusahaan disebabkan oleh pengalihan perhatian konsumen ke acara Piala Dunia.

Analisis Kinerja dan Arus Kas

Kinerja Lucky Strike pada tahun fiskal 2026 menunjukkan gambaran yang beragam. Pertumbuhan pendapatan di gerai yang sama didorong oleh segmen bowling walk-in (tumbuh $8,8 juta) dan bowling liga (tumbuh $4,1 juta). Namun, pertumbuhan ini terhapus oleh penurunan pendapatan dari minuman beralkohol dan wahana hiburan.

Ad

Perusahaan juga mencatatkan defisit arus kas bebas dari operasi sebesar $19 juta pada tahun 2026. Defisit ini disebabkan oleh kombinasi profitabilitas yang lebih rendah, beban bunga yang lebih tinggi, dan belanja modal yang signifikan untuk rebranding serta pemeliharaan yang tertunda di taman air yang baru diakuisisi.

Prospek ke Depan

S&P Global Ratings memproyeksikan perbaikan kondisi keuangan Lucky Strike di masa mendatang, terutama didorong oleh laba tambahan dari akuisisi taman air. Leverage diperkirakan akan menurun menjadi sekitar 8,3x pada tahun fiskal 2027 dan 8,0x pada tahun 2028.

Arus kas bebas dari operasi juga diperkirakan akan membaik secara signifikan, berbalik menjadi positif sekitar $25 juta pada tahun fiskal 2027. Perbaikan ini didukung oleh kontribusi profitabilitas dari taman air dan penurunan belanja modal hampir $25 juta seiring selesainya proyek pemeliharaan. Meskipun demikian, S&P tidak memperkirakan arus kas bebas perusahaan akan cukup untuk menutupi distribusi kepada pemegang saham hingga tahun 2029.