S&P หั่นเครดิต Lucky Strike Entertainment สู่ 'B-' ชี้อัตรากำไรอ่อนแอ-ภาระหนี้สูง

S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัท Lucky Strike Entertainment Corp. ลงสู่ระดับ 'B-' จากเดิมที่ระดับ 'B' โดยให้เหตุผลว่าบริษัทมีภาระหนี้สินในระดับสูงและความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอลง ทั้งนี้ แนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือยังคงมีเสถียรภาพ

สาเหตุเบื้องหลังการปรับลดอันดับ

การตัดสินใจปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือมีขึ้นหลังจาก S&P พบว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วของ Lucky Strike พุ่งสูงขึ้นถึง 8.6 เท่า ณ สิ้นปีงบประมาณล่าสุด (28 มิถุนายน 2026) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ขณะเดียวกัน อัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2026 ได้หดตัวลง 300 เบสิสพอยต์ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 31.7%

ปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไร ได้แก่:

• ยอดขายสาขาเดิม (Comparable sales) ในไตรมาสล่าสุดลดลง 2.5% ซึ่งบริษัทให้เหตุผลว่าเป็นผลจากความสนใจของผู้บริโภคที่มุ่งไปที่การแข่งขันฟุตบอลโลก
• ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น
• กระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานติดลบ 19 ล้านดอลลาร์ ในปีงบประมาณ 2026 เนื่องจากผลกำไรที่ลดลง, ภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นจากการรีแบรนด์และการบำรุงรักษาสวนน้ำที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการ

Ad

แนวโน้มในอนาคตและปัจจัยบวก

แม้จะมีการปรับลดอันดับเครดิต แต่ S&P ยังคงแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือไว้ที่ "มีเสถียรภาพ" โดยคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินจะค่อยๆ ลดลงเหลือประมาณ 8.3 เท่า ในปีงบประมาณ 2027 และ 8.0 เท่า ในปี 2028 ปัจจัยหลักมาจากการรับรู้ผลกำไรส่วนเพิ่มจากธุรกิจสวนน้ำที่เข้าซื้อกิจการมา

S&P คาดว่ากระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานจะพลิกกลับมาเป็นบวกที่ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งเป็นการปรับตัวดีขึ้นราว 45 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากผลกำไรของสวนน้ำและรายจ่ายฝ่ายทุนที่คาดว่าจะลดลงเกือบ 25 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากโครงการบำรุงรักษาส่วนใหญ่ได้เสร็จสิ้นแล้ว อย่างไรก็ตาม S&P ประเมินว่ากระแสเงินสดอิสระของบริษัทจะยังไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจนกว่าจะถึงปี 2029