Story
SoftBank chuẩn bị công bố lợi nhuận Quý 1: Kỳ vọng thấp và rủi ro lớn từ Arm
Tập đoàn SoftBank (mã: 9984) sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 vào ngày 6 tháng 8 năm 2026, trong bối cảnh giới đầu tư đang đặt ra một ngưỡng kỳ vọng thấp nhưng phức tạp. Mặc dù liên tục vượt xa dự báo trong ba quý vừa qua, cổ phiếu của tập đoàn lại cho thấy một xu hướng giảm giá đáng lo ngại sau mỗi lần công bố.
Kỳ vọng và mô hình "vượt dự báo nhưng giá giảm"
Theo dữ liệu từ Investing.com, ước tính đồng thuận của thị trường cho quý 1 là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) ở mức 24,62 Yên và doanh thu 1,96 nghìn tỷ Yên. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức EPS 320 Yên của quý 4 năm tài chính 2026, phản ánh tính biến động trong lợi nhuận của SoftBank, vốn phụ thuộc nhiều vào việc định giá lại danh mục đầu tư hơn là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Một mô hình đáng chú ý đang hình thành và gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Trong ba quý gần nhất, SoftBank đều công bố kết quả vượt xa kỳ vọng nhưng cổ phiếu lại phản ứng tiêu cực:
- Quý 2/2026: Vượt dự báo EPS 103,4%, giá cổ phiếu giảm -1,55%.
- Quý 3/2026: Vượt dự báo EPS 32,2%, giá cổ phiếu giảm -6,70%.
- Quý 4/2026: Vượt dự báo EPS 407,6%, giá cổ phiếu giảm -3,62%.
Hiện tượng này cho thấy các nhà đầu tư có thể đã định giá trước các khoản lãi từ danh mục đầu tư và chốt lời ngay sau khi thông tin được xác nhận.
Rủi ro từ Arm Holdings phủ bóng
AdYếu tố bất định lớn nhất trong báo cáo lần này đến từ Arm Holdings (ARM), công ty mà SoftBank sở hữu khoảng 90% cổ phần. Gần đây, Arm đã đưa ra cảnh báo rằng doanh thu từ phí bản quyền điện thoại thông minh sẽ sụt giảm trong các quý tới, tạo ra một cú sốc kép cho SoftBank.
Cảnh báo này không chỉ khiến cổ phiếu SoftBank giảm 2,6% vào ngày 30 tháng 7 mà còn làm gia tăng áp lực kỹ thuật khi chỉ báo "giao cắt tử thần" (dead cross) xuất hiện vào ngày 28 tháng 7. Triển vọng kém khả quan của Arm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến cả kết quả quý 1 và định hướng tương lai của SoftBank, đặc biệt khi nhu cầu từ mảng trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy có thể không còn đủ sức che giấu sự suy yếu ở mảng di động truyền thống.
Quan điểm của các nhà phân tích
Trước thềm báo cáo, Deutsche Bank đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu SoftBank từ "Mua" xuống "Giữ". Ngân hàng này chỉ ra hai lý do chính: đà tăng giá mạnh trước đó đã làm hạn chế tiềm năng tăng trưởng và sự biến động của tỷ giá đồng Yên. Một đồng Yên yếu hơn sẽ làm tăng giá trị các khoản đầu tư ở nước ngoài khi quy đổi, nhưng ngược lại, nếu đồng Yên mạnh lên, nó có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận được báo cáo.
Với việc các nhà phân tích dự báo EPS cả năm tài chính 2027 chỉ đạt 109,30 Yên – một sự sụt giảm mạnh so với mức 873,51 Yên của năm 2026 – thị trường đang kỳ vọng các khoản lãi bất thường từ danh mục đầu tư sẽ không còn. Báo cáo ngày 6 tháng 8 sẽ cho thấy liệu làn sóng AI có thể tiếp tục giúp SoftBank thách thức những dự báo thận trọng này hay không.