SoftBank เตรียมรายงานผลประกอบการ Q1: จับตาความเสี่ยงจาก Arm และปรากฏการณ์ 'กำไรดีแต่หุ้นร่วง'

SoftBank Group เตรียมประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ในวันที่ 6 สิงหาคมนี้ โดยนักลงทุนกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางความเสี่ยงจากคำเตือนของ Arm Holdings ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ และปรากฏการณ์ที่ราคาหุ้นมักปรับตัวลดลงแม้ว่าผลกำไรจะออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม

ตัวเลขคาดการณ์และภาพรวม

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า SoftBank (9984) จะรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 24.62 เยน และมีรายได้ 1.96 ล้านล้านเยน ตัวเลขคาดการณ์กำไรนี้ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าที่ทำได้ 320 เยนต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนดังกล่าวถือเป็นเรื่องปกติสำหรับ SoftBank เนื่องจากผลกำไรส่วนใหญ่มาจากการประเมินมูลค่าพอร์ตการลงทุนที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ไม่ใช่จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลัก

ความเสี่ยงจาก Arm และรูปแบบ 'ดีกว่าคาดแต่หุ้นร่วง'

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการครั้งนี้คือ Arm Holdings (ARM) ซึ่ง SoftBank ถือหุ้นอยู่ประมาณ 90% โดยล่าสุด Arm ได้ออกมาเตือนว่ารายได้ค่าลิขสิทธิ์จากกลุ่มสมาร์ทโฟนมีแนวโน้มจะลดลงในไตรมาสข้างหน้า ซึ่งส่งผลกดดันต่อราคาหุ้นของทั้ง Arm และ SoftBank ทันที

นอกจากนี้ ยังมีรูปแบบที่น่าสนใจเกิดขึ้นในช่วง 3 ไตรมาสที่ผ่านมา คือแม้ว่า SoftBank จะรายงานผลประกอบการสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ทุกครั้ง แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลดลงหลังการประกาศ สะท้อนว่านักลงทุนอาจมีการเข้าซื้อเก็งกำไรไปล่วงหน้าแล้ว และเลือกที่จะขายทำกำไรเมื่อข่าวดีได้รับการยืนยัน

Ad

• ไตรมาส 2/2026: กำไรสูงกว่าคาด 103.4% แต่ราคาหุ้นลดลง -1.55%
• ไตรมาส 3/2026: กำไรสูงกว่าคาด 32.2% แต่ราคาหุ้นลดลง -6.70%
• ไตรมาส 4/2026: กำไรสูงกว่าคาด 407.6% แต่ราคาหุ้นลดลง -3.62%

มุมมองนักวิเคราะห์และปัจจัยที่ต้องจับตา

ก่อนการประกาศผลประกอบการ Deutsche Bank ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น SoftBank จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมามากแล้ว ทำให้มีอัพไซด์จำกัด นอกจากนี้ ความผันผวนของค่าเงินเยนยังเป็นอีกปัจจัยสำคัญ เนื่องจากเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจส่งผลให้มูลค่าการลงทุนในต่างประเทศเมื่อแปลงกลับเป็นเงินเยนลดลง

สำหรับปัจจัยที่นักลงทุนต้องพิจารณา สามารถแบ่งได้ดังนี้:

• กรณีบวก (Bull Case): การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ค่อนข้างต่ำเพียง 24.62 เยน ถือเป็นเป้าหมายที่ไม่สูงนัก ทำให้มีโอกาสที่ผลกำไรจากพอร์ตการลงทุนในกลุ่ม AI จะสามารถสร้างเซอร์ไพรส์เชิงบวกได้อย่างมีนัยสำคัญ
• กรณีลบ (Bear Case): คำเตือนจาก Arm ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสินทรัพย์หลักของบริษัท, รูปแบบ "กำไรดีแต่หุ้นร่วง" ที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง, สัญญาณทางเทคนิค "dead cross" ที่เกิดขึ้น และการแข็งค่าของเงินเยนที่อาจกดดันมูลค่าพอร์ตการลงทุน