Laporan Keuangan SoftBank di Depan Mata: Dibayangi Risiko ARM dan Pola 'Beat and Drop'

SoftBank Group (9984) dijadwalkan untuk melaporkan kinerja keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2027 pada 6 Agustus 2026, di tengah ekspektasi pasar yang rendah. Para investor akan mencermati apakah raksasa investasi teknologi ini dapat mematahkan pola negatif baru-baru ini, di mana sahamnya justru melemah bahkan setelah melampaui proyeksi laba.

Ekspektasi Rendah dan Pola 'Beat and Drop'

Konsensus analis memperkirakan laba per saham (EPS) sebesar ¥24,62 dengan pendapatan mencapai ¥1,96 triliun. Angka EPS ini merupakan penurunan tajam dari ¥320 yang dicatatkan pada kuartal sebelumnya, menetapkan standar yang relatif rendah untuk dilewati oleh perusahaan.

Namun, tantangan utamanya terletak pada sentimen investor. Dalam tiga kuartal terakhir, SoftBank secara konsisten berhasil melampaui estimasi laba dengan margin yang signifikan, tetapi harga sahamnya selalu turun setelah pengumuman. Pola "beat and drop" ini mengindikasikan bahwa pasar mungkin telah memperhitungkan kenaikan valuasi portofolio di muka dan cenderung melakukan aksi jual saat berita baik dikonfirmasi.

Bayang-Bayang Risiko dari ARM Holdings

Faktor risiko terbesar untuk laporan kali ini datang dari Arm Holdings (ARM), di mana SoftBank memiliki sekitar 90% saham. Kinerja SoftBank sangat terkait erat dengan valuasi ARM, menjadikannya proksi bagi perusahaan desainer chip tersebut.

Baru-baru ini, pasar menerima dua sentimen negatif terkait ARM:

Ad

• ARM memperingatkan bahwa pendapatan royalti dari ponsel pintar diperkirakan akan turun dalam beberapa kuartal mendatang.
• Peringatan ini secara langsung menekan saham SoftBank, yang turun 2,6% pada 30 Juli sebagai respons.

Peringatan dari ARM berpotensi membebani narasi laporan keuangan Q1 dan prospek masa depan SoftBank. Hal ini menjadi krusial karena permintaan dari sektor pusat data yang didorong oleh AI selama ini telah menutupi kelemahan di segmen seluler tradisional.

Pandangan Analis dan Skenario ke Depan

Menjelang rilis laporan, Deutsche Bank menurunkan peringkat saham SoftBank menjadi "Hold" dari "Buy". Analis bank tersebut menyoroti kenaikan harga saham sebelumnya yang menyisakan ruang kenaikan terbatas dan dinamika nilai tukar yen, di mana penguatan yen dapat menekan valuasi aset investasi luar negeri SoftBank.

Investor kini menghadapi dua skenario yang berlawanan:

• Skenario Bullish: Target konsensus EPS yang rendah mudah untuk dilampaui. Kenaikan valuasi, bahkan yang moderat, pada portofolio investasi AI lainnya dapat memicu kejutan positif yang signifikan.
• Skenario Bearish: Peringatan royalti ARM secara langsung merusak aset inti SoftBank. Pola "beat and drop" yang sudah mapan dan penurunan peringkat dari Deutsche Bank menambah tekanan jual.