Morgan Stanley: Nhu cầu AI mở rộng là chìa khóa cho nhà đầu tư Nvidia

Việc Nvidia mở rộng tệp khách hàng ra ngoài nhóm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô (hyperscaler) truyền thống đang nổi lên như một chủ đề then chốt mà các nhà đầu tư cần theo dõi. Đây là nhận định của Morgan Stanley sau cuộc họp với ban lãnh đạo cấp cao của nhà sản xuất chip này.

Động lực tăng trưởng từ khách hàng đa dạng

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Nvidia sẽ được thúc đẩy bởi một nhóm khách hàng rộng lớn hơn, bao gồm các doanh nghiệp, dự án "AI quốc gia" (sovereign AI) và khách hàng công nghiệp. Điều này giúp giảm bớt lo ngại rằng vận mệnh của Nvidia phụ thuộc quá nhiều vào chi tiêu của một số ít công ty đám mây lớn.

Ngân hàng đầu tư này đã tái khẳng định Nvidia là lựa chọn hàng đầu trong ngành bán dẫn với xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) và mức giá mục tiêu 288 USD. Ban lãnh đạo Nvidia cũng bày tỏ sự tự tin rằng tăng trưởng doanh thu có thể tiếp tục tăng tốc ngay cả khi doanh số hàng quý tiến gần đến mốc 100 tỷ USD.

Bối cảnh thị trường và lợi thế cạnh tranh

Nhu cầu đối với sản phẩm của Nvidia đang ngày càng đa dạng hóa, đến từ các phòng thí nghiệm AI, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới, và đặc biệt là các dự án AI quốc gia khi nhiều nước đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI trong nước. Bên cạnh đó, các sản phẩm về mạng và CPU cũng đang trở thành động lực tăng trưởng đáng kể.

Ad

Morgan Stanley cho biết Nvidia vẫn duy trì thị phần thống trị trong các tải công việc tính toán AI, bất chấp sự gia tăng của các loại chip tùy chỉnh. Ngân hàng này lập luận rằng hệ thống của Nvidia vẫn cung cấp chi phí thấp nhất trên mỗi token AI trong nhiều trường hợp triển khai.

Biến động cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư

Cổ phiếu Nvidia đã trải qua những biến động mạnh trong năm nay khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa sức mạnh của chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI và các lo ngại về hạn chế xuất khẩu, định giá cao và tính bền vững trong chi tiêu vốn của các khách hàng lớn. Mặc dù vậy, cổ phiếu này vẫn ghi nhận mức tăng trưởng dương và kết thúc tuần với mức tăng khoảng 4%.

Báo cáo cũng nhấn mạnh nỗ lực của Nvidia trong việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư bằng cách thu hút cả các nhà đầu tư định hướng giá trị bên cạnh các quỹ tăng trưởng truyền thống. Khả năng tạo ra dòng tiền ngày càng tăng của công ty đang hỗ trợ cho cả hai phong cách đầu tư này.