Morgan Stanley ชี้ลูกค้า AI ที่หลากหลายคือกุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุน Nvidia

Morgan Stanley ระบุว่า การขยายฐานลูกค้าของ Nvidia ไปยังกลุ่มอื่นนอกเหนือจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscalers) แบบดั้งเดิม กำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนควรจับตามอง โดยชี้ว่าการเติบโตในระยะต่อไปจะมาจากลูกค้าที่หลากหลายมากขึ้น

การขยายฐานลูกค้า AI คือหัวใจสำคัญ

หลังจากการประชุมร่วมกับผู้บริหารระดับสูงของ Nvidia นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ได้ย้ำคงคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) และยกให้ Nvidia เป็นหุ้นเด่นที่สุดในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยระบุว่าผู้บริหารมีความเชื่อมั่นว่ารายได้จะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่ายอดขายรายไตรมาสจะเข้าใกล้ระดับ 1 แสนล้านดอลลาร์ ก็ตาม

ประเด็นสำคัญคือความต้องการ (Demand) ที่กำลังกระจายตัวไปในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งช่วยลดความกังวลว่าชะตากรรมของ Nvidia จะขึ้นอยู่กับบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง โดยฐานลูกค้าใหม่ที่กำลังเติบโตประกอบด้วย:

• กลุ่มห้องปฏิบัติการวิจัย AI (AI labs)
• ลูกค้าองค์กร (Enterprise customers)
• ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหม่ (Neocloud providers)
• โครงการ AI ระดับชาติ (Sovereign AI)

Ad

ปัจจัยขับเคลื่อนและมุมมองตลาด

Morgan Stanley เสริมว่าธุรกิจเครือข่าย (Networking) และหน่วยประมวลผลกลาง (CPUs) ก็กำลังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญเช่นกัน ขณะที่โครงการ Sovereign AI และการนำ AI ไปใช้ในภาคอุตสาหกรรมและองค์กรต่างๆ จะมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากหลายประเทศเร่งลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของตนเอง

แม้จะมีการแข่งขันจากชิปที่ออกแบบขึ้นเอง (Custom chips) มากขึ้น แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่า Nvidia ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดด้านการประมวลผล AI อย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากระบบของบริษัทยังคงให้ "ต้นทุนต่อโทเค็น AI ที่ต่ำที่สุด" ในการใช้งานหลายรูปแบบ ทั้งนี้ หุ้น Nvidia มีความผันผวนในปีนี้จากความกังวลเรื่องมูลค่าที่สูง ข้อจำกัดด้านการส่งออก และความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านทุนของกลุ่ม Hyperscaler