Cổ phiếu Nvidia sụt giảm sau thông tin về thương vụ bảo lãnh tài chính 250 tỷ USD cho OpenAI

Cổ phiếu của Nvidia đã giảm 2,1% trong phiên giao dịch buổi sáng, đi ngược lại xu hướng tăng của thị trường chung, sau khi tờ Wall Street Journal đưa tin về một thỏa thuận tài chính tiềm năng quy mô lớn giữa nhà sản xuất chip này và OpenAI.

Diễn biến chính

Theo báo cáo của Wall Street Journal, Nvidia đang trong quá trình thảo luận để cung cấp một khoản bảo lãnh tài chính trị giá khoảng 250 tỷ USD nhằm hỗ trợ OpenAI thuê một khu trung tâm dữ liệu AI dự kiến có công suất 10 gigawatt tại phía nam Ohio. Dự án này đang được phát triển bởi một công ty con về năng lượng của SoftBank.

Khoản bảo lãnh này được đề xuất để trang trải các khoản nợ thuê và xây dựng của trung tâm dữ liệu. Đây sẽ là cam kết bảo lãnh tài chính lớn nhất từng được thảo luận giữa hai công ty tư nhân. Ngoài ra, Nvidia cũng đang xem xét một thỏa thuận riêng để tài trợ cho việc mua chip của OpenAI.

Lo ngại của nhà đầu tư

Thông tin này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về quy mô của các nghĩa vụ nợ tiềm tàng (contingent liabilities) mà Nvidia có thể phải gánh trên bảng cân đối kế toán của mình.

Ad

Cấu trúc của thỏa thuận đã vấp phải sự chỉ trích gay gắt. Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng với vụ "Bán khống thế kỷ" (The Big Short), công khai cho rằng thỏa thuận này chẳng khác nào Nvidia đang "bảo lãnh cho chi tiêu của khách hàng đối với chính chip của mình". Đặc điểm này làm gia tăng lo ngại về cấu trúc tài trợ vòng tròn (circular financing), một vấn đề mà nhà phân tích Stacy Rasgon của Bernstein Research từng cảnh báo trước đây, khiến việc phân biệt giữa nhu cầu AI tự nhiên và nhu cầu được "kiến tạo" bằng tài chính trở nên khó khăn.

Thêm vào đó, dữ liệu cho thấy các lãnh đạo nội bộ của Nvidia đã bán ra khoảng 410,6 triệu USD cổ phiếu trong ba tháng qua, một động thái mà một số nhà quan sát coi là tín hiệu thận trọng.

Bối cảnh thị trường và triển vọng

Sự sụt giảm của Nvidia diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang tăng điểm mạnh, với chỉ số S&P 500 tăng 0,6%, Dow Jones tăng 1,0% và Nasdaq tăng 0,8%. Điều này cho thấy đây là một phản ứng riêng lẻ đối với cổ phiếu của công ty chứ không phải một đợt bán tháo trên diện rộng.

Tuần này có ý nghĩa quan trọng đối với Nvidia khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô như Microsoft, Meta và Amazon dự kiến sẽ công bố báo cáo tài chính. Các dự báo của họ về chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI sẽ là một thước đo quan trọng để đánh giá nhu cầu GPU trong tương lai.