Saham NVIDIA Merosot Berikutan Laporan Jaminan Kewangan AS$250 Bilion kepada OpenAI

Saham NVIDIA (NVDA) merosot lebih 2% dalam dagangan awal berikutan laporan The Wall Street Journal pada hujung minggu bahawa syarikat itu sedang dalam perbincangan untuk menyediakan jaminan kewangan bernilai kira-kira AS$250 bilion kepada OpenAI.

Butiran Cadangan Jaminan

Menurut laporan itu, jaminan kewangan yang dicadangkan adalah untuk membantu OpenAI memajak sebuah kampus pusat data kecerdasan buatan (AI) berkapasiti 10 gigawatt di Ohio. Projek ini sedang dibangunkan oleh anak syarikat tenaga SoftBank.

Jika menjadi kenyataan, komitmen ini akan menjadi jaminan pembiayaan terbesar yang pernah dibincangkan antara dua syarikat swasta. Jaminan tersebut bertujuan untuk menampung hutang pajakan dan pembinaan pusat data. NVIDIA juga dilaporkan sedang meninjau satu lagi urusan berasingan untuk membiayai pembelian cip oleh OpenAI.

Kebimbangan Pelabur dan Reaksi Pasaran

Perkembangan ini serta-merta menimbulkan persoalan dalam kalangan pelabur mengenai skala liabiliti luar jangka yang akan diletakkan pada kunci kira-kira NVIDIA. Struktur urus niaga ini turut mendapat kritikan daripada tokoh pasaran terkemuka.

Ad

Michael Burry, pelabur yang terkenal dengan dagangan "Big Short", menyifatkan urus niaga ini sebagai "pembiayaan berpusar" (circular financing), di mana NVIDIA pada dasarnya menjamin perbelanjaan pelanggan ke atas cipnya sendiri. Kebimbangan ini selari dengan amaran yang pernah dikeluarkan oleh penganalisis Bernstein, Stacy Rasgon, yang menyatakan struktur sedemikian menyukarkan pembezaan antara permintaan AI organik dan permintaan yang dijana secara kewangan.

Menambah sentimen negatif, data menunjukkan pihak dalaman NVIDIA telah menjual saham bernilai kira-kira AS$410.6 juta dalam tempoh tiga bulan lalu, satu aktiviti yang dianggap oleh sesetengah pemerhati sebagai isyarat berhati-hati.

Konteks Pasaran Lebih Luas

Walaupun saham NVIDIA jatuh, pasaran AS secara amnya berada dalam wilayah positif, dengan S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq semuanya mencatatkan kenaikan. Ini menunjukkan bahawa pergerakan saham NVIDIA adalah reaksi khusus syarikat dan bukan penjualan meluas di pasaran.

Pelabur kini menantikan laporan pendapatan daripada syarikat hiperskala utama seperti Microsoft, Meta, dan Amazon pada minggu ini. Panduan perbelanjaan infrastruktur AI mereka dijangka akan menjadi petunjuk penting untuk permintaan unit pemprosesan grafik (GPU) pada masa hadapan.