Cổ phiếu Nvidia giảm 4% sau loạt cam kết đầu tư AI khổng lồ, dấy lên lo ngại về rủi ro tài chính

Cổ phiếu của Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã giảm 4% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý từ nhu cầu AI tăng vọt sang những rủi ro tiềm ẩn trên bảng cân đối kế toán sau một loạt thông báo về các thương vụ đầu tư quy mô lớn vào cuối tuần qua.

Loạt thương vụ trị giá hơn 750 tỷ USD

Các cam kết tài chính khổng lồ được công bố đã gây chấn động thị trường với tổng giá trị lên tới hơn 750 tỷ USD, khiến các nhà đầu tư phải tạm dừng để đánh giá lại. Sự kiện này thậm chí đã thu hút sự chú ý của nhà bán khống huyền thoại Michael Burry, người đã đăng một dòng trạng thái ngắn gọn trên X: "Vòng quay lại bắt đầu."

Các cam kết chính bao gồm:

• Liên minh hơn 500 tỷ USD với SK Group: Nvidia và tập đoàn SK của Hàn Quốc đã công bố một sáng kiến AI dài hạn. Thỏa thuận này đảm bảo nguồn cung bộ nhớ HBM4 từ SK Hynix và giao cho SK Telecom xây dựng một trung tâm dữ liệu 2-gigawatt sử dụng chip Vera Rubin của Nvidia, dự kiến đi vào hoạt động năm 2027.
• Bảo lãnh 250 tỷ USD cho OpenAI: Theo tờ Wall Street Journal, Nvidia đang đàm phán để cung cấp các khoản bảo lãnh tài chính trị giá khoảng 250 tỷ USD cho OpenAI như một phần của dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ mới.
• Đầu tư 1 tỷ USD vào Naver: Nvidia đã đồng ý mua lại lượng cổ phiếu mới phát hành trị giá 1 tỷ USD của gã khổng lồ internet Hàn Quốc Naver để cùng xây dựng một trung tâm dữ liệu AI. Tin tức này đã giúp cổ phiếu Naver tăng vọt hơn 10% vào thứ Hai.

Phản ứng trái chiều từ Phố Wall

Loạt tin tức này đã tạo ra một cuộc tranh luận trong giới phân tích: liệu đây là dấu hiệu cảnh báo về các kỹ thuật tài chính phức tạp, hay là một chỉ báo tích cực cho thấy chu kỳ đầu tư vào AI sẽ còn kéo dài?

Ad

Phía thận trọng, các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng con số khổng lồ từ thương vụ với SK Group chủ yếu phản ánh sự cần thiết của Nvidia trong việc đảm bảo chuỗi cung ứng bộ nhớ, thay vì là minh chứng cho nhu-cầu-mới. Họ cảnh báo rằng con số 500 tỷ USD có thể phóng đại tác động doanh thu trong ngắn hạn đối với Nvidia.

Ngược lại, nhà phân tích Vivek Arya của BofA Securities vẫn giữ nguyên khuyến nghị "Mua" và cho rằng các thỏa thuận tài chính này giúp mở rộng quy mô xây dựng hạ tầng AI vượt xa khả năng mà bảng cân đối kế toán của khách hàng có thể hỗ trợ. Theo ông, điều này sẽ tạo ra một chu kỳ chi tiêu cho hạ tầng dài hơn và mạnh mẽ hơn.

Bối cảnh thị trường và triển vọng

Cổ phiếu Nvidia vốn đã chịu áp lực từ tuần trước với mức giảm gần 3,9% trong bối cảnh thị trường lo ngại về chi phí đầu tư vốn (capex) khổng lồ cho AI từ các ông lớn công nghệ. Hiện tại, cổ phiếu NVDA đã giảm khoảng 15% so với mức đỉnh 52 tuần.

Khối lượng giao dịch trong ngày thứ Hai tăng cao, cho thấy có sự tái cơ cấu danh mục tích cực từ các nhà đầu tư tổ chức. Thị trường sẽ sớm có câu trả lời liệu các cam kết cuối tuần qua là gánh nặng tài chính hay động lực tăng trưởng. Mọi sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2027 của Nvidia, dự kiến công bố vào ngày 26 tháng 8, với dự báo đồng thuận cho doanh thu khoảng 91,8 tỷ USD và EPS là 2,08 USD.